黄金期货走出圆弧底 趋势性逆转？(附个股含金量)
近期，黄金上演了强势的单边上涨行情。春节期间，国内各大商家的金价持续上涨，同时纽约商品交易所4月交割的黄金期货合约同样大涨，从年初至今上涨已逾12%。在海外市场哀鸿遍野的时候，黄金俨然已成为资金的避险品种。在“金”猴闹春背景下，黄金股能否继续“春意盎然”？值得期待。
黄金成为避风港？
在中国农历春节长假期间，受德银遭到抛售、美联储主席耶伦言论等影响，引发风险资产下跌，全球市场波动加剧，海外市场一度哀鸿遍野。在此背景下，黄金成为市场避险首选品种，黄金价格上周更是单周涨幅创七年新高，虽然近两日黄金有所回撤，但仍在1200美元之上。
国信期货研究员顾冯达认为，推动金价在今年大幅上涨的重要因素来自避险情绪，因动荡不安的全球金融市场刺激全球投资者涌入具有避险保值作用的黄金市场。
事实上，今年道指和标普500迄今为止均已下跌逾8%，而国际金价上涨了约15%。与此同时，市场对对美联储的2016年进一步加息的预期有所降温，这也间接利好黄金价格，目前SPDR黄金ETF(全球最大的黄金ETF基金)的卖权和买权比率接近2008年以来最低水平。
华泰证券陆冰然则表示，此次黄金价格反弹有三方面直接原因：1)美股企业盈利不达预期；2)以德意志银行为代表的金融企业的CDS攀升，引发市场对金融体系债务风险的担忧；3)美联储加息预期后移，并引发对负利率的探讨。
市场普遍预期黄金可能已经进入了新一轮的大牛市行情中，涨势或将维持下去。顾冯达称，当前建议黄金多单继续持有，未入场者可待回调后逢低做多。从技术面来看，黄金已经形成了一个“圆形底部”形态，上行趋势未变，未来仍有上涨空间。
纽约商品交易所黄金期货日线图
不过，也有投资者认为，黄金价格近两日回调表明避险情绪有所降温，风险偏好开始抬头，黄金长期上移的趋势仍具有较大的不确定性。陆冰然认为，伴随美国货币政策回归常态化，部分脆弱经济体和产业链的债务风险会逐渐暴露，但尚不足以引发全球的流动性风险，因此黄金资产在较长的一段时间内具备良好的配臵价值；但同时美国货币政策转向的条件尚不成熟，黄金价格的趋势性上行言之尚早。
黄金股逆势大涨