外盘大跌 “持股过节”或被打脸？

专题：外盘

“今年抱守传统思维的人会不断被教育，春季行情已经给了一大巴掌！”深圳一位私募人士向《第一财经日报》记者表示。

春节假期前不少市场人士看好二月的反弹行情；经过春节期间外盘纷纷大跌后，似乎已经变得希望渺茫；市场人士更是对节后走势持有更多悲观态度，“熊市思维”也逐步成为部分市场人士的代表性看法。2016年以来，传统的投资智慧经受考验，1月的暴跌让传统的春季行情灰飞烟灭；元旦后开始大跌，2月春节期间外盘暴跌，都让过去多年“持股过节”都有好收益的惯性思维，很可能被彻底“打脸”。

华林证券策略分析师胡宇向《第一财经日报》记者表示，估计春节后低开低走的可能性比较大，指数会继续往下创新低，市场找不到好的契机反弹，无论是货币政策宽松，增量资金入市，上市公司业绩超预期好转的可能性都不大，暂时来说市场没有较好做多的理由。

方正证券策略团队表示，A股市场需要耐心等待转机。目前偏强的汇率对经济产生紧缩作用，经济的持续疲软，被迫采取更为宽松的利率政策，从而对汇率造成新的压力。香港房地产已经连续两个月开始下跌，其带来的涟漪会有所反应，建议将房地产市场的再次下行作为本轮经济下行压力释放的代表。

国金证券策略分析师李立峰等认为，春节期间海外市场的大幅调整，原因在于原油价格的持续大跌以及德意志银行公布2015年财报，亏损68亿欧元；日本首次实行负利率以来，日元“不贬反升”；日本和欧洲主导的3年多的“货币政策支撑的牛市”也很难持续的走下去。在没有明显的政策转向或其他积极因素出现之前，市场既有的趋势不会发生改变，仍建议需以控制风险，谨慎操作为主。

申万宏源策略分析师王胜则称，目前牛熊切换是当前最大的格局。面对汇率、利率和流动性、资产价格的困局，政策更多选择以稳定汇率为首要目标；市场对于中国经济转型发展的乐观预期出现了动摇。宏观流动性拐点已经出现，微观主体的通缩预期被强化。而互联网经济和供给侧改革本质上都是通缩经济，货币乘数拐点可能渐行渐近，M2增速存在一定的下行压力，股市流动性展望也难言乐观。

广发证券策略分析师陈杰等称，近期海外市场由于“审美疲劳”带来的大幅下跌应该不会对A股市场形成较大冲击，对A股市场在“两会”前处于“喘息期”的观点不变；而中期来看，由于A股自身“审美疲劳”的症结也还没得到根除，所以要继续保持熊市思维。

相比之下，安信证券策略分析师徐彪等则对近期比较乐观，全球风险资产都跌了，避险情绪又很浓重，国内风险资产独善其身的可能性也真的不大，A股开市后的“低开”或是一两天的补跌都是可以接受的，但理性来看，倒觉得没必要那么悲观，在全球流动性维持宽松，国内减持、汇率问题短期得到解决，以及两会、十三五政策窗口期的2月，还是维持超跌反弹的观点。