刘姝威:严禁非法资金入市 恢复中国股市的基本功能
2016年2月15日是猴年中国股市的第一个交易日。2015年2月16日上证指数收盘3222点,中国股市“疯牛”起步。四个月后,“疯牛”引发了股灾,上证指数从2015年6月12日的5178点一直跌到羊年最后一个交易日的2763点。
2016年2月15日中国股市开盘,股指是上涨还是下跌无关紧要,重要的是,我们要知道中国股市到底犯了什么病?2016年中国股市的目标应该是让股市恢复健康,让中国股市恢复基本功能。
中国股市的基本功能是企业直接融资,投资者购买股票的目的是要获得比国债无风险收益更多的投资收益。企业从银行贷款要支付银行利息,如果到期不能还本付息,银行要没收企业抵押质押的财产,贷款企业可能血本无归。对比银行的间接融资,股市的直接融资使得投资者面临更大的风险,所以投资者要求更高的投资收益,如果不能获得期望的投资收益,投资者将退出股市。同样,如果股票发行人不能满足投资者的期望投资收益,那么,股票发行人应该面临比不能按期偿还银行贷款本息更严厉的惩罚。
但是,从中国股市创立以来的二十多年间,中国股市的基本功能不断被削弱。从股市直接融资变成天上掉馅饼的美事,不择手段地上市可以一夜暴富。中国股市沦为赌场,沦为冒险家的乐园。股民们被当作“韭菜”,任人宰割。
从2016年2月15日猴年中国股市第一个交易日开始,证券市场监管部门的工作重点应该是根治中国股市的顽疾,否则,股市无宁日。
一、中国证券市场监管需要有道德的人才
中国股市的顽疾越来越严重,首要的原因是证券市场监管不利,有时甚至市场毫无管制约束,更严重的问题是有的监管者监守自盗,内外勾结,成为“内鬼”。
中国股市历来不缺少人才,但是中国股市需要有道德的人才。有才无德是豺狼。2015年的股灾是人祸,有才无德的豺狼是造成股灾的首犯。
随着大数据等先进技术应用于中国股市的监管,中国股市不需要太多的监管者,而是需要有道德的监管者。
二、严禁违法资金进入中国股市
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