王汉锋：节后开盘 A股能否独善其身？
各位：
A股即将迎来农历新年的第一个交易日。我们在这篇文章中简要总结假期期间的主要新闻与事件，并展望节后的短期市场表现。
外围动荡不安，A股开盘能否独善其身？尽管在春节假期期间国际市场波诡云谲、动荡不宁，来自中国自身的消息面却相对平静。A股开盘虽然可能也会受到国际市场大跌的影响，但考虑到节前已经有明显下跌，且轻仓过节的投资者较多，市场最担心的问题之一人民币汇率在假期期间也稳中趋升，我们认为对A股节后开盘不宜过分悲观。另外，两会在即，节后也有房地产等行业数据值得持续关注，如果外围市场暂时企稳，市场应该也不乏可交易的热点。从估值的角度来看，当前A蓝筹估值处于历史估值区间中偏低水平，而小市值股票估值处于历史估值区间中偏高水平，均处于可上可下的尴尬水平。从中期来看，“穷则思变”(参见2015年10月底《2016，穷则思变》)，判断未来市场走势更重要的是关注中国市场的未来潜在变化，且行且观察。
资料图。
操作建议：关注两条主线
政策预期支持蓝筹+超跌龙头成长。房地产产业链及供给侧改革相关的板块，仍将享受政策预期支持；消费成长龙头在节前已经明显下跌，可以逢低吸纳盈利仍有客观增长、估值已经逐渐合理的泛消费龙头成长。另外，节日期间的一些热点也值得关注，包括传媒影视、旅游、中国式收购主题、军工等。值得注意的是，国际市场的动荡丝毫没有影响节日期间国内票房市场的火爆，影视传媒等相关板块和个股在节后开盘的走势值得关注。同样，春节期间的出境游也越来越成为趋势，出境游相关个股也可能会受到提振。节日期间也有几件代表性的公司事件值得关注，包括360公司联合巨资收购欧朋浏览器、百度可能私有化爱奇艺，特别是前者代表了中国当前的一个趋势，即中国公司正在将收购的触角伸出国门，值得后续持续关注。朝鲜半岛再起风云，受此刺激军工等板块可能会在前期大跌后可能会有所反弹。
后续持续关注点：(1)节后及春季旺季时段的房地产销售与新开工；(2)三月初两会传递出的改革与政策信号；(3)供给侧改革的推动与实施；(4)2016年政府将搭建怎样的“改革框架”；(5)深港通及MSCI是否纳入A股等相关进展。
节日期间值得关注的新闻及事件包括：
外围股市震荡下跌，黄金继续反弹：受油价继续下挫、欧洲银行面临压力、全球增长前景依然不明等因素影响，节日期间外围股市波动较大，下跌居多。在此期间，美联储主席在面对国会的发言中传递鸽派信息，对市场起到了一定的安抚作用，周五市场出现了一定的反弹。主要市场过去一周及年初至今的表现如下(感谢Jieyun提供的图表)
朝鲜半岛风云再起：朝鲜发射“卫星”及韩美联合军演、朝鲜关闭开城园区等消息在节日期间引人注目，朝鲜半岛的局势骤然紧张，背后的中美两个大国的态度异常关键。无论如何，朝鲜半岛局势进展未来还值得持续关注。