机构发布新年投资策略：清醒认识新兴行业的分化

专题：清醒

各大公募机构近期密集发布新年投资策略，部分基金公司认为2016年市场趋势由产业周期决定，新兴成长类行业仍然是主要配置方向，但需要注意的是部分新兴产业未必是主导产业，过去的新行业可能已经沦为过气行业。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，2016年要清醒认识成长与周期的差异，清醒认识新兴行业的分化，展望2016年，需要牢记趋势是由产业周期决定；美元加息、地产政策对改革预期的影响、对系统性风险的麻木和新兴产业过气是不可不查的风险点。

魏凤春认为，当前宏观环境被美元加息打破，资产配置不得不面对外部的冲击，特别是新兴市场资产重估远没有结束。新兴产业未必是主导产业，过去的“小鲜肉”可能已变成了“老炮儿”。

交银施罗德基金研究员王艺伟预计，2016年在内需仍然较为疲弱、流动性宽裕情况下，国内债市仍然有机会，但是息差可能不如今年。国内股市将维持窄幅震荡，新兴成长类行业或仍将是主要配置方向。不是十分看好大宗商品趋势性机会。短期黄金价格可能出现反弹。2016年下半年或可以关注大宗商品的供需情况并进行适当布局。

摩根士丹利华鑫基金2016年投资策略报告则认为，2016年我国宏观经济依然面临诸多挑战，实体投资回报率处于低位。持续货币政策后利率维持在较低水平，刚性兑付逐渐被打破致使无风险利率显著下行，货币市场基金、银行理财产品、债券以及房地产的预期收益率均较之前出现显著回落。

摩根士丹利华鑫认为，从大类资产配置的角度出发，股票市场仍具有吸引力，以新能源、高端装备、新材料、新模式为代表的创新行业；以“文、教、体、卫”为代表的消费服务性行业；以供给侧改革、国企改革、一带一路为代表的改革板块，是2016年的三条主线投资机会。