今年下半年美国可能跌入衰退泥沼

专题：美国

据BI报道，一些经济学家警告称，美国正在朝着衰退泥沼走去。其他经济学家则坚称，美国现在离衰退还远着呢。

但是，德意志银行的乔·拉沃格纳认为，有迹象表明悲观主义者的观点可能是对的。在4日写给客户的报告中，他指出企业利润的下滑，是一种明显的指示信号，表明在最坏的情况下美国将在数月内跌入衰退泥沼。

拉沃格纳说，“从历史数据来看，企业利润峰值和衰退爆发之间的平均和中间值间隔时间分别为8个季度和9个季度。在衰退发生之前，利润通常会触及峰值，”他补充说。这位经济学家还指出，2014年第三季度，美国企业利润触及峰值。自那以后，美国经济开始持续下滑。

“当然，利润峰值和衰退开始之间的间隔时间，可能会随着商业次循环的改变而改变——较长的循环通常会催生较长的间隔时间，”拉沃格纳说，“比如说，在上个世纪60年代和90年代的漫长商业循环中，利润分别在衰退前的16个季度和15个季度触及峰值。”

不过，鉴于制造业接近或已陷入衰退泥沼，而且一些可靠指标也发出警示信号，拉沃格纳暗示投资者应该对严重经济不景气持谨慎态度。

据报道，去年制造业是美国就业中表现最差的行业。如果制造业持续疲弱，今年美国经济也不会好到哪去。达拉斯联储1月下旬公布报告称，该辖区1月制造业指数比去年12月下降了13个基点至-34.6，远逊于市场-14.5的预期，并触及了2009年大萧条以来的最低点。该辖区覆盖德克萨斯州、新墨西哥州南部地区和路易斯安那州北部地区。

事实上，整体美国制造业形势也不容乐观。尽管22日公布的1月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值比12月略有反弹，从51.2升至52.7，但这不足以驱散徘徊在制造业上空的阴霾。12月该指数创下了38个月的最低点。美国供应管理协会公布的12月制造业PMI为48.2，连续两个月低于50的枯荣线，创下2009年6月以来的最低。自2015年年中该指数就持续下降，并于年底滑入萎缩区间。货运量和库存量等类似制造业指标均显示了类似的趋势。

富国银行经济学家表示，虽然制造业只占美国国内生产总值的10%，但表现通常预示美国经济前景。该行预计，从整体来看，今年美国经济表现不会太好。