大宗交易规模巨减 涨停板下现巨幅减持魅影

专题：大宗交易规模巨减 、涨停板下现巨幅减持魅影

2016年首个交易月，A股市场持续暴跌，千股跌停场面频频上演。与此同时，大宗交易市场也受到拖累，监管政策“留后门”、“打补丁”的行为，引发市场近乎对立的舆论分歧。

减持规定频改

新年以来，随着市场的暴跌，监管层先是为维护市场稳定，暂停了熔断机制，后又为减持新规留下的大宗交易“后门”打起了“补丁”。

1月7日，《减持新规》使得大宗交易成了惟一畅通无阻的“华容小道”，随后即遭到被市场冠名为“减持特工队”的大股东疯狂减持。“改善生活减持法”、“抱团协议减持法”、“结婚减持法”、“平仓减持法”，各种花样百出的减持法持续挑战着投资者的视觉神经，甚至有股东冒着被行政处罚的危险也要减持。为此，监管层连续发布减持“新规”补丁，规范限制大股东及“董监高”的减持行为，如交易所发文明确表示加强对大宗交易监控，堵上初次规定留下的减持“后门”。

短短几天，市场即发生戏剧性转折变化，市场人士认为，监管部门此前留下的减持“后门”，是综合平衡了多方利益的结果，但鉴于市场当前的状态，市场对大股东抛售的担心，不得不继续展开调控。不管如何，大股东确实有权利也有现实的减持需求，监管层留下减持“后门”是合理的，且也期望由此达到疏堵结合的目的。

成交规模下降

尽管不少公司大股东在《减持新规》出台后“闻风而逃”，纷纷借道大宗交易套现，但“后门”的关闭还是导致月内大宗交易的成交热情出现明显先扬后抑的走势，整体规模环比下降。数据统计显示，截至1月28日，月内A股大宗交易市场共有218家A股公司发生大宗交易546次，累计成交17.65亿股，涉及成交总金额218.54亿元，交易热情和成交规模都相比2015年12月出现了明显的下降(2015年12月共有284家公司发生大宗交易797次，累计成交27.11亿股，成交总金额349.85亿元).

从整体折价情况看，月内大宗交易整体平均折价率为4.81%，相比去年12月的4.11%有所提高。在单笔交易上，有107次实现溢价成交，18次交易以平价成交，421次交易以折价成交，总体看，折价交易仍是大宗交易市场的主基调。在折溢价幅度上，月内仅有10次交易成交价相比前一日收盘价溢价超过9.9%，实现以涨停板的价格交易。荣信股份为目前月内溢价率最高的公司，1月8日公司以21.85元/股成交了39.99万股，累计成交金额873.78万元，而前一日公司的收盘价为19.86元/股，溢价幅度高达10.02%。而与之形成对比的是，月内有更多的公司是以高比例的折价于大宗交易平台成交，目前有211次交易是以跌停板的价格成交的。

涨停板下现巨幅减持魅影

1月份，完美环球离奇的大宗交易引起市场的关注，在市场大跌背景下，该股逆市持续涨停。完美环球此次携收购老牌游戏巨头完美世界方案而来，被市场解读为有巨大上涨空间，1月20日复牌至1月27日，连收6个“一字板”，面对良好涨势，却有大股东放弃了即将到手的丰厚收益，选择从大宗交易平台套现离场。1月21日，有高达2296万股的股票从大宗交易平台“提前兑现”，一天之后，又有206万股以折价方式从大宗交易平台套现。对于减持原因，大股东陈连庆仅表示为自身资金需求，并未透露为何要在此时点大量卖出。对此，有分析人士称，这些股东自然明白此时抛售意味着什么，一般来说有两个理由可以解释：一是，由于市场对中概股颇为追捧，完美环球复牌后很有可能走出翻倍行情，不排除相关股东在低位通过大宗交易低价“自买自卖”以达到避税目的；二是，大宗交易一向被视为利益输送的温床，不排除有股东利用此交易将利益输送给相关方的可能。