焦煤价格寻底路漫漫：产能严重过剩 反弹空间有限

【摘要】自2015年以来，全国煤炭市场供大于求的问题日益突出，库存居高不下、价格大幅下滑，行业效益持续下降，企业亏损面不断扩大，形势严峻。虽然煤炭供给有所减少，但由于中国经济增速处于换挡期，煤炭供求失衡更是日趋严重。处在黑色产业链上的焦煤，在自身产能过剩的情况下，同时受到下游的牵制，使得焦煤期货的价格创出484.5元/吨的新低。不过，进入2016年1月以后，焦煤期现货的价格都有所上涨，这引起市场的广泛关注。(华夏时报)

专题：空间

自2015年以来，全国煤炭市场供大于求问题日益突出，库存居高不下、价格大幅下滑，行业效益持续下降，企业亏损面不断扩大，形势严峻。虽然煤炭供给有所减少，但由于中国经济增速处于换挡期，煤炭供求失衡更是日趋严重。处在黑色产业链上的焦煤，在自身产能过剩的情况下，同时受到下游的牵制，使得焦煤期货的价格创出484.5元/吨的新低。不过，进入2016年1月以后，焦煤期现货的价格都有所上涨，这引起市场的广泛关注。

焦煤企业亏损严重

近期大宗商品反弹行情中，煤炭系及化工系品种反弹尤为抢眼，作为工业基础原料，其价格波动不免让人猜测行情底部的到来。与此同时，黑色金属期货表现好转，尤其螺纹钢持续上扬，这主要得益于政策利好。国务院提出要强势化解过剩产能，业内人士认为，从这些政策的影响来看，利好螺纹钢、焦煤，利空铁矿石。

“焦煤上涨是从去年12月初启动的，虽然在时间上略滞后于螺纹钢，但也达到12.75%的涨幅，可以看出是由螺纹钢带动的上涨行情。当时螺纹钢的上涨受两个因素共同影响，一是美联储加息的落地，导致市场前期因加息预期过度打压的大宗商品得以释放，所以上演一波上涨的行情。”国际期货分析师凌晓辉接受记者采访时表示。

凌晓辉认为，另一个原因是钢企年终结算的需求，钢铁企业有不少的钢材库存，为了在年终财务报表上数据表现不太差，故意拉抬价格。所以在年后我们能看到一波快速的下跌，短期逆市场的行为终究要回归合理价格。虽然近期焦煤价格有了小幅的反弹，但不代表企业的日子好转。

据了解，目前黑色板块融资难、融资贵依然使企业承受巨大的资金压力。另外，今年开始国家实施史上最为严格的新环保法，钢铁、焦企、矿山等企业既要进一步加强节能环保的技术改造，又要承担高昂的环保设备正常运行的成本费用，企业的财务成本压力急剧增加。

凌晓辉认为，螺纹钢上涨的同时，焦煤价格上涨，压缩的依然是中间焦化企业的生存空间。如果说焦煤企业的现状没有改善，那焦化企业的环境在不断恶化。但据调研所得，焦化企业并没有出现大面积的关停，因为现金流还能支撑，而一旦停产，焦炉报废，固定资产折旧将一次摊销。未来能控制好销售风险，保持现金流的企业才能生存下去。

据中煤协数据，截至2015年年底，全国煤矿产能总规模为57亿吨，其中正常生产及改造的产能为39亿吨，新建及扩产的产能为14.96亿吨，其中有超过8亿吨为未经核准的违规产能。产能严重过剩，煤炭价格已经连跌3年，企业亏损面已达85%以上。

长久以来，山西是炼焦煤主产区，其产量直接影响炼焦煤的供给。鉴于此，记者了解到数家民营炼焦煤矿的情况，近年来随着采掘成本不断提升，为了节省成本，以前挖的是上组煤，现在挖的是下组煤。以前挖的是近距离煤，现在挖的是远距离煤。把能控制的成本都控制了，即便如此，部分煤矿企业仍经营困难，不得已，他们只能降薪裁员。

“随着中国经济增速下滑，经济增长结构调整，黑色产业链煤、焦、钢等行业产能全面过剩，大面积亏损。据钢之家调研显示，去年12月至今，焦炭市场稳中有降，1月下半月基本止跌，焦化行业由于市场倒逼及环保约束影响，焦企限产力度加大，单位成本升高，叠加焦炭价格下跌，焦企亏损加大。”上海钢之家钢铁发展研究中心高级分析师杜洪峰接受记者采访时表示。