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驾校第一股上市流通:东方时尚业绩降速 学费上涨

专题:驾校第一股上市流通:东方时尚业绩降速学费上涨

被誉为中国驾校第一股的东方时尚(603377.SH)在经历四年曲折后终于实现境内A股IPO.2016年1月27日,这只股票开始申购。当夜来自上海证券交易所的数据显示网上发行最终中签率为0.07343278%。

早在2012年,东方时尚就开始申请境内IPO。但是由于自身与外界原因,其登陆资本市场的夙愿一直未能实现。时至2016年1月19日,东方时尚终于出现在证监会的首发核准名单中。不过,再度披露的招股说明书依旧引发了媒体对于其运营方式的质疑。有评论认为,由于东方时尚的业绩远不如其自身题材亮眼,偏向靠涨学费提高营收。

就相关问题,《中国经营报》记者致函东方时尚,但截至发稿,未获回复。

四年上市路业绩增长问题屡被质疑

作为东方时尚的实际控制人徐雄从首次申请上市至今已历时4年。

早在2012年7月,东方时尚首次出现在证监会的初审名单中。但是由于各种因素掣肘,这家驾校公司首战未捷。经过数年的坎坷,东方时尚在2015年中旬接到证监会通知,过会成功。

在这4年的上市路途中,观察家们一直对其业绩增长方式抱有疑虑。早在2012年,就有媒体报道认为由于入门门槛低,运营成本大,利润点低以及政策影响,东方时尚的首次上市申请或将难以成功。事实证明,这种预判不幸言中。

2014年,东方时尚的招股说明书显示,2011年至2013年,东方时尚驾培服务的毛利率分别为65.61%、65.19%、63.36%,主营业务的综合毛利率也连续三年保持在60%以上。

来自2014年的报道称,东方时尚毛利率较高的成因依靠学员增加和涨学费。东方时尚当时回应说造成这种情况的主要原因一是主营业务不同,二是公司具有规模化优势,三是公司具有较强的定价权。

即便如此,当时的报道依然质疑其盈利模式过于单一、规模化扩张过程遇阻、运营成本压力以及学费3年涨7次。

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