粘胶短纤去库存全面提速 10股严重低估

【摘要】行业加速去库存 粘胶短纤价格现反弹上证报资讯获悉，由于近期粘胶短纤企业检修产能近20%，行业去库存加快，上周市场价格普遍调涨每吨100元至200元，最高涨幅近2%，为今年以来首次调涨。另外，下游企业备货开始增加，企业挺价意图较强。近

专题：

行业加速去库存 粘胶短纤价格现反弹

上证报资讯获悉，由于近期粘胶短纤企业检修产能近20%，行业去库存加快，上周市场价格普遍调涨每吨100元至200元，最高涨幅近2%，为今年以来首次调涨。另外，下游企业备货开始增加，企业挺价意图较强。近年来，粘胶行业产能增速明显放缓，去年新增产能较低，以及环保压力，使得落后产能淘汰比例近10%，行业供需格局明显好转。

企业最新动态方面，1月25日福建莆田赛得利粘胶短纤价格上调，目前1.2D执行价格在12600元/吨附近，厂家表示，装置正在检修，实际以商谈为主，日产650吨。江西赛得利粘胶短纤价格上调，目前1.2D执行价在12600元/吨附近，实际以商谈为主，厂家表示，装置正常生产，没有库存，日产550吨。

据了解，现阶段粘短行业整体产能约为360万吨，前几年由于产能扩张，粘胶短纤价格出现快速下滑。自2014年以来，产能供给压力明显减少，其中，2014年行业产能增长仅为26万吨，增速为6.7%，低于需求增速。去年新增产能增速不足6%，显著低于过去几年平均水平。同时在环保压力的整顿下，去年有近10%的产能退出市场，使得供应端明显收缩。

下游需求方面，由于近年来制造业成本上升、人民币汇率升值等因素，出口额持续下降。据海关总署的统计数据显示，去年1月至11月我国纺织品服装出口2569.46亿美元，同比下降5.79%。近期人民币汇率下降有望刺激下游纺织企业出口增长，提升我国纺织服装出口需求，从而带动原料粘胶短纤的消费增加。

另外，由于部分落后产能的退出，行业集中度逐步提升，企业之间协同性明显增强，龙头企业集体达成了价格联盟保持市场稳定。目前国内粘胶短纤行业集中度相对较高，产能前五大企业(三友、富丽达、赛得利、澳洋、海龙等)占据行业 53%左右的市场份额，前十大企业占据 79%左右。

机构预计，供给侧改革作为2016年的政府工作重点，在专项资金扶持和具体细化指标的落实下，产能过剩的化工等行业将迎来资产整合期。

公司方面，澳洋科技（002172）拥有粘胶短纤年产能30万吨，阜宁16.5万吨，新疆13.5万吨，新疆拥有8万吨棉浆粕的生产能力。最新粘胶短纤产品价格在每吨12200元左右，由于景气度的持续提升，公司发布2015年业绩扭亏公告，预计全年度净利为1.2亿至1.5亿元。另外，公司已完成定增收购澳洋健投，重点布局医疗健康和医药配送业务，目前拟新定增募资9.6亿元，进一步投向康复医院等大健康医疗项目。南京化纤（600889）拥有近10万吨权益产能，2015年半年报显示，占主营收入比例43.7%，旗下另一主导产品粘胶长丝景气度也相对较好。公司实际控制人为江苏省南京市国资委，存在资产整合预期，并已进行大股东股权划转工作。机构认为，公司旗下金羚地产股权已进行转让，金额为7.72亿元，将有助于现金流的大幅改善。上海证券报

湖北金环：超跌反弹一触即发

公司经营包括粘胶纤维制造销售与房地产开发等。目前国内经济正在复苏，汽车、化工等行业的销售回升明显，将拉动其上游化工品的需求。随着近期对房地产的宏观调控政策的密集出台，房地产板块开始进入调整。(证券时报)