欧普股份：费用激增致净利下滑近四成

专题：欧普股份

发展网络渠道、开设子公司导致期间费用上升，进而影响净利润增速。公司募资除了继续用于渠道开发，更主要用于提升LED产能，但受到行业等因素的影响，未来可能出现产能闲置的情况。

作为国内LED照明行业的大企业(营收在20亿元以上)，佛山照明(000541)、阳光照明(600261)等早已在A股完成上市，而同级别的欧普照明股份有限公司(以下简称“欧普股份”)却还在IPO门外苦苦等待。

随着IPO的重启，欧普股份也再次迎来了上市机会，但公司的业绩增速却出现了下滑。2012~2014年，相比于营收每年约10%的稳定增长，其归母净利润增速分别为186%、11%和-38%，波动明显。对此，有投资者关心，公司业绩是否已经进入了下行通道？公司增收不增利的原因又是什么呢？

为了帮助投资者更好地了解公司当前的经营情况，《投资者报》记者于近期向其公共邮箱发送了采访提纲，并致电了相关负责人。电话那边的人自称是公司的证券部负责人。她声音虽然甜美，但在与记者的沟通中表示，公司当前处于静默期，不方便接受采访。

由于未收到公司就相关问题的具体回复，记者只能通过招股说明书等公开信息进行分析。

期间费用上升加重业绩负担

据数据显示，2014年欧普股份实现营业收入38.4亿元，同比增长13.4%，但营业利润与归母净利润均出现了一定幅度的下滑，其中归母净利润2.9亿元，下滑幅度达到38.4%。

对于增收不增利的原因，公司在招股书中表示，2014 年度，公司营业收入继续保持增长势头，但利润水平有所下降。主要来自于营业费用、管理费用的增长及营业外收入的减少。

记者发现，相比于2013年，公司在财务费用与管理费用上确实出现了大幅增加。其中，销售费用增长了1.5亿元，管理费用增长了0.5亿元，合计达到两亿元。如果加上这两亿元，公司归母净利润同比还能出现小幅增长。

那么为何公司在2014年的销售费用与管理费用会出现大幅上涨呢？