新三板市值成长空间巨大 “僵尸股”成头号难题

当新三板挂牌企业超过5400家，总市值达到1.55万亿时，新一年的新三板市场能否延续2015年的爆发式增长势头？在中国互联网中心举办的2016中国新三板发展论坛上，业内专家、机构、挂牌企业分别谈了各自的理解。

如果从制度创新上来说，新三板被公认为注册制改革的试验田，它将继续为主板股票发行制度提供更好的研究案例。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说，从过去新三板的实践来看，以下这个问题，应当成为注册制改革要明确的核心问题。

吴晓求：“第一个它要求你资本市场的中介主体要高度的竞争，你的权责要很清晰，要给资本市场中介它的权责监管部门要给一个清晰的标准，有什么样的责任，有什么样权利，出了什么事承担什么责任。”

过去一年，新三板迎来了爆发式的增长，主要表现在挂牌企业数量猛增，然而，不可否认的是，新三板存在不少僵尸股，挂牌了并没有交易，缺乏叫得响的明星股票，日成交金额较大的企业太少等等，都是新三板的突出问题，这些怎么破？民生证券金融研究院执行院长管清友认为，分层制度的完善、引入公募基金投资等，都会改善当前的困境。

管清友：“我有一个建议，是不是可以通过分层的方式再开辟一个培育层，等到条件成熟的时候再让这些企业挂牌？或许能够解决我们市场上广泛关注的僵尸股的问题。”

九鼎投资总经理康清山则从挂牌企业的实际谈了体会，他认为，新三板是中国企业，特别是小微企业借力资本市场加速发展的良好平台，但挂牌企业为了避免成为僵尸股，进入这个市场之前，一定要衡量自身的成长性。

康清山：“从投资机构的视角来讲，就是我是不是投你这个企业，核心还是在于我能不能有投资收益，投资收益有两个来源，最核心的还是企业的成长性。”