A股市场再融资规模远超IPO 大抽血或对市场形成压力

【摘要】当市场再度集中关注新规下IPO开启之际，增发对A股的抽血影响更已不可小觑。A股市场再融资规模早已远超IPO，面对源源不断的增发预案，新股“堰塞湖”在融资规模上也已不值一提。(一财网)

专题：A股市场再融资规模远超IPO 、大抽血或对市场形成压力

当市场集中关注新规下IPO开启之际，增发对A股的抽血影响更已不可小觑。A股市场再融资规模早已远超IPO，面对源源不断的增发预案，新股“堰塞湖”在融资规模上也已不值一提。

没有了动辄万亿的申购资金冻结，本轮证监会核准的7家IPO公司合计募集资金仅有40亿左右，但自今年年初至1月21日，仅披露定向增发董事会预案并以现金认购的就有55家，预计募集资金合计已逾千亿。

定增大抽血

1月21日，5家上市公司同时披露定向增发预案，其中，除了万里股份(600847.SH)是因壳资源重组，募集资金中的主要部分约161.80亿元拟用来置入搜房网旗下资产外，全部为以现金认购方式进行的项目融资或配套融资。

万里股份同时拟定增进行配套融资就达31.60亿元，发行对象为机构投资者及境内自然人。另外4家也均是面向机构投资者及境内自然人拟定增募资合计超过30亿元。这样，仅在1月21日当日公布拟以现金认购方式定增的5家上市公司合计募集资金就超过60亿元，远超上述新股募资。

据证监会网站可查到最新统计数据，截止1月14日正在排队并处于正常审核状态的IPO企业共有751家，剔除目前已经开始发行的上述7家，还有744家。

按照2015年全年IPO的情况，当年在有国泰君安(601211.SH)、中国核电(601985.SH)等超百亿IPO募资的情况下，每只新股首发募资平均不到7亿元，按这个数字计算，正在排队的IPO“堰塞湖”合计需要在A股市场抽血不到5200亿元。

自2015年初至今披露定增预案且处于正常审核状态的上市公司中，即使剔除全部以资产认购的情况，正在排队的共有872家，预计合计募集资金早已超过2万亿元，与IPO募资规模已经不在一个重量级上。

实际上，定增此前更让市场关注的是定增价格，面对特定投资者的定价已成为中小投资者判断上市公司合理估值的一个重要依据。几年前，定增募资总体规模有限也是市场关注度较低的原因之一，不过，2014年以来，定增募资规模开始大幅增长。

统计显示，包括资产认购的定增在内，2010年至2013年稳定保持在3000多亿元的增发募资金额自2014年开始翻倍暴增，其中，2014年增发合计募资约6822亿元，同比增长超94%，2015年更是已高达约13231亿元，继续同比增近94%。