逆市扩张销售未达标 连续8年经营现金流为负

专题：保利地产

过去一年，保利地产很忙。

一边厢，保利忙着拿地，2015年或单独或联合拿地涉及的金额超过600亿元，成功掠地40余宗。另一边厢，2015年保利迅速完成了社区、养老、海外多方面布局。其中包括13个购物中心，以及全国245个楼盘的社区商业。

这类急剧扩张需要巨大的资金投入，甚至资金沉淀。但看来保利暂时只能依赖筹资输血，在市场风云变幻的2015年，保利处于未能完成销售任务的榜单之列。

商业版图扩张

如果说早几年，保利一直潜伏在商业地产领域，2014年随着住宅市场压力不断加大，商业地产这块巨大的蛋糕再次显现他的重要性。在保利公开发行的2016年公司债券(第一期)募集说明书摘要中写到，以住宅开发为主，有计划地增持中心城市的商业地产，扩张的步伐悄然开启。

2012年保利成立商业地产投资管理有限公司(以下简称“商业地产公司”)，专门负责购物中心和酒店的开发运营管理。随后成立保利商用管理有限公司(以下简称“保利商用公司”)，查阅相关资料可知，保利商用公司是保利商业地产公司控股的全资子公司，也是保利商业地产零售商业的专业操作平台，用于保利商业地产购物中心的经营管理。

保利在最初涉足商业的思路较为简单，一是在布局购物中心和酒店，二是在一二线城市发力自主经营的社区商业。

据官方资料显示，目前，保利已开业的购物中心和星级酒店项目共11个。未来3~5年，保利商业公司运营管理的购物中心和酒店数量将分别达到14个和27个，分布于全国21个城市，总面积近300万平方米。保利商业地产投资管理有限公司副总经理方长斌提出2018年将有13个购物中心开业。

从保利目前开业的购物中心来看，项目包括位于广佛金融高新区重点地带的保利水城、广州核心商圈环市东路保利中环广场、浙江宁波慈溪休闲商务区保利滨湖天地。近期，保利又在广州珠江新城CBD商圈打造了第四个商业项目——保利时光里。

然而，2016年已经迎来广州商业市场供应井喷。据戴德梁行数据显示，2015年四季度到2016年，广州市计划开业的优质商业面积共计110万平方米，大约相当于11个天河城的商业体量。如果它们全部如期交付，广州主城区优质商业存量将从2014年的276万平方米上升47%至406万平方米。