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一周市场策略思考:“药引子”在哪 找到了吗?

专题:一周市场策略思考:“药引子”在哪找到了吗?

主要观点:

一、全球资产大多出现了“缩水”,或与美国升息有关

近期国内A股市场出现的大幅调整,并不单单是由国内因素造成,而与海外市场的糟糕表现休戚相关。进入2016年,全球资产大多出现了不同程度的缩水,其中标普-8%,纳斯达克-10.36%,日经指数-9.91%,恒生指数-10.9%,德指-11.15%。大宗方面,ICE布伦特原油跌破30美元/桶,创出历史新低;伦铜价格年初至今下跌7.75%,达4325美元/吨。我们认为以上资产价格的下跌,较大程度与“美国加息预期”有关。近期美国就业市场数据持续改善,12月非农就业人口增长29.2万,远远高于预期增长的20万,且每小时工资持续上涨预期着未来潜在的通胀压力增加,由此,市场对于美国在3月中下旬加息的预期升温,以美元计价的大宗,权益类资产价格均出现了不同程度的下跌。

二、人民币汇率的波动幅度带有一定的不确定性,寄望于“央妈”尽力做到相对平稳

新年伊始,人民币汇率出现了大幅的波动,离岸和在岸市场人民币汇差最多扩大至1600点左右,本币一度贬值近2%,这也是造成权益类市场的大幅下跌的主要原因,类似与2015年8月中下旬的市场。无独有偶,刚刚过去的一周,港币亦出现了波动,港币跌至2011年12月以来,过去5年的最低位。随后,各主管货币的官方机构均表示出了,除重申央行有能力保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定,也指出,一些投机势力试图炒作本币并从中牟利,导致汇率异常波动。

三、未来一段时间内“董监高”和大股东“有序减持”的潜在压力仍然存在

总的来说,《减持规定》的核心是对大股东和董监高集中竞价交易、协议转让等的减持作出新的规范和限制,并为其保留了大宗交易等减持途径。由于去年7月份至今年1月初,市场大股东与“董监高”减持的窗口一直处于关闭状态,如今对于“减持”终于打开了部分的渠道,市场的潜在减持压力显而易见,当然,我们也期待监管层针对大股东减持行为采取密切关注,加大监管力度。

四、2016年新股发行的节奏和数量依旧“悬而未决”,制约着市场的风险偏好

早在新年年初,我们曾多次建议应尽早明确2016年新股发行的节奏和数量,这样有利于稳定市场的预期。尽管监管层在0108日声明中,提到了新股发行将按交易日均衡申购的原则安排,后期逐步进行调整。但对于新股发行制度启动之后,2016年每月发行的具体数量,目前仍不确定。

投资建议:

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