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中企“美元债提前偿还潮”难持续 资本管制+汇率方向是考验

专题:汇率美元资本

人民币贬值、国内债市融资成本降低背景下,近期东方航空中骏置业等公司提前偿还美元债。

市场开始出现声音:中资企业将掀起美元债提前偿还潮。并认为2016年离岸美元债券发行量或大幅下滑。

不过,中国企业选择债券融资时,考虑因素并不仅是融资成本,还有使用的便捷程度等。

“几家公司提前赎回美元债,不足以证明接下来会有一大批中国企业会提前还债”。北京某券商信用债分析师对21世纪经济报道记者分析表示。

尽管目前国内债券市场具有成本优势,但由于诸多中国企业依旧有美元使用需求,比如建海外项目,加上国内有结售汇限制,“人民币借的钱未必能马上出去”,2016年离岸美元债的发行量将依旧可观。该分析师认为。

Dealogic数据显示,2015年中国企业共发行134笔离岸美元债,发行总规模为869亿美元,与2014年的146笔和1047亿美元的高点相比,发行量下滑17%。

套利发行人将减少

新年伊始,东方航空、中骏置业等公司先后公告称,将提前偿还金额分别为10亿美元与3.5亿美元的美元债券,春秋航空随后抑或跟进。

有媒体报道称,由于人民币兑美元贬值持续,中资企业已经开始减少美元负债,转而增加人民币负债,中企已掀起美元债提前偿还潮。

但据21世纪经济报道记者了解,该风潮或难“兴风作浪”。

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