电动车行业：反弹先锋 当前已进入配置区间
电动车是反弹先锋。从2014 年开始，新能源汽车就成为成长股(创业板、中小板)的反弹先锋，2015 年下半年更是一枝独秀。反弹先锋源于成长的确定性，行业的高景气度和数据可跟踪性，政策、销量、业绩等的支持。经历了超跌以后，我们认为如果市场企稳，电动车必将率先反弹。
超跌消化了悲观预期，2016 年仍有较高增长。我们从12 月开始，对电动车板块的股票不再推荐，并反复强调2016 年一季度的淡季因素。目前板块已经大幅调整，一季度的淡季因素导致的产销量环比下滑的预期已经深入人心，悲观预期已经得以消化。由于2015 年四季度抢补，我们认为一季度产销量必然环比大幅下滑，但是由于乘用车的牌照因素，和车企的调控因素，同比仍会有较高增长，在股价已经大幅调整之后，目前板块已经进入配臵区间。
销量、政策、业绩催化板块景气度。整个新能源汽车板块处于业绩的兑现期，成长及确定性高，符合目前的市场策略。后续行情的催化剂在于2015 年年报、2016 年一季报的同比高增长，2016 年1 月份的销量同比高增长的确认，地方政府的积极政策(如放开牌照，不限行)。同时动力电池的技术进步、新的车型的上市、充电桩的加速建设都将合力积累板块正能量。
投资建议。板块值得配臵，重点关注多氟多（002407）、中通客车（000957）、国轩高科（002074）、欣旺达（300207）、杉杉股份（600884）。经历了超跌调整以后，目前板块的相对收益肯定会较为明显;如果市场没有继续大幅调整，绝对收益也会存在。我们认为前期的板块龙头仍会大放异彩，多氟多、天齐锂业（002466）将成为风向标，中通客车、国轩高科、欣旺达、杉杉股份值得重点关注。
多氟多：六氟磷酸锂市场价格从2015 年下半年的9 万/吨增至目前的30 万/吨，公司2016 年产能3000 吨，充分收益。2016 年公司动力电池产能达3 亿Ah，仍处于供不应求的局面，延续行业高景气。公司新能源整车放量催化未来成长空间，车型覆盖物流车、面包车、乘用车，符合产业发展趋势。
中通客车：新能源整车业务占比高，低估值、高弹性。公司新能源汽车业务已成主要业务，整车企业中弹性最大。2015 年新能源客车大幅放量，预计今年依旧保持稳步增长，同时新能源物流车或成为新的增长点。
国轩高科：新能源汽车产业链中最纯标的，动力电池龙头企业，向上布局核心原材料正极及隔膜业务，卡位新能源汽车核心环节。公司现有动力电池产能8亿ah，预计今年三季度青岛基地一期3 亿ah 三元电池投产，南京二期3 亿ah也将在今年投产，将带来业绩大规模增长。
欣旺达：3C 锂电池模组高成长，新能源动力电池放量，储能接力。受益于海外客户的拓展及国内市占率的提升，公司3C 锂电池模组持续高成长，同时自动化水平提升带动盈利能力上升。新业务动力电池不断攻城掠地，网络奇瑞、北汽福田、柳州五菱、五洲龙、广汽、东风等众多客户。储能走出国门，商业模式清晰，塑造行业龙头。