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光大证券:今年实体经济有望企稳回升 发力点在基建投资

【摘要】在13日举办的光大证券2016年投资策略会上,光大证券首席经济学家徐高认为,GDP增速已经下滑到“小康社会”目标底线(6.5%)附近,在十三五期间预计会进入平台期。预计2016年稳增长政策将显著加码,推动实体经济企稳回升,而基建投资是主要发力点。(中国证券网)

专题:经济投资回升

在13日举办的光大证券2016年投资策略会上,光大证券首席经济学家徐高认为,GDP增速已经下滑到“小康社会”目标底线(6.5%)附近,在十三五期间预计会进入平台期。预计2016年稳增长政策将显著加码,推动实体经济企稳回升,而基建投资是主要发力点。

徐高预计,2016年金融行业GDP增速会大幅下滑,因此今年第二产业(工业与建筑)增速必须回升,方能让全社会GDP稳定在6.5%以上。2015年经济增速平稳主要依赖金融业,实体经济增速出现大幅放缓。经济增长已迫近底线,决策层稳增长意愿上升。

光大证券预测,2016年经济增速将保持在6.8%水平。在实体经济企稳的环境下,金融市场与实体经济之间的“跷跷板”将向实体回摆。实体经济企稳加大融资需求以及对资金的吸引力,将对资本市场资金面形成抽离作用。高估值的股票将面临较大调整压力,而实体经济改善将推动蓝筹股估值有所修复。投资需求回暖将加大对大宗商品需求,大宗商品价格下行压力可能有所减缓。

此外,徐高认为美联储在2016年进入加息周期是大概率事件,危机后全球宽松流动性环境将发生趋势性改变,这将对各类资产带来调整压力。然而美联储加息基础是美国经济稳定复苏,但本轮美国经济复苏主动力是财富效应推动的消费增长,而宽松政策下资产价格上涨是财富效应的主要来源。宽松政策退出可能导致消费出现收缩,进而导致美国经济形势恶化,甚至落入衰退。因此美联储在加息后再度降息,甚至重新推出QE,也是一种不可忽视的意外情形。