基金称暂停熔断后主要风险释放 指数难有大表现

【摘要】在1月4日首日触及二次熔断后，已有多家基金公司向基金业协会反馈意见，请求改进新实行的熔断机制。7日晚间，证监会深宣布暂停指数熔断，且称证金公司等国家队不会退出，护盘维稳意图非常明显，受此影响周五两市股指急速止跌反弹，收盘沪指逼近3200点。(投资者报)

专题：基金

上周(1月4日~1月8日)周四，出现史上最快收盘记录，全天交易不足15分钟。在1月4日首日触及二次熔断后，已有多家基金公司向基金业协会反馈意见，请求改进新实行的熔断机制。7日晚间，证监会深宣布暂停指数熔断，且称证金公司等国家队不会退出，护盘维稳意图非常明显，受此影响周五两市股指急速止跌反弹，收盘沪指逼近3200点。

市场分析认为，对人民币汇率贬值及大批限售股即将解禁的担忧，令市场信心极为疲弱，投资者集中减仓并触发恐慌性抛盘。那么，到底是熔断触发了恐慌，还是恐慌触发了熔断呢？不少投资者在遭遇资金重挫后都会提出这样的问题，国内知名财评人叶檀表示，市场恐慌不是熔断所致，但熔断不合理会助长恐慌。

私募大佬但斌表示，金融市场最怕没有流动性，特别是高估严重的市场。熔断等于加速股灾的形成。投机的市场，本来是个击鼓传花的游戏，熔断相当于叫停鼓声。没有流动性，对于金融机构是致命性的，一旦遇到大规模赎回，又卖不出，后果非常严重。

可以说，我国的A股市场首次经历熔断机制，由于投资者对此缺乏经验，无疑存在反应过度和恐慌现象。对于A股暂停熔断的评价及影响，机构的观点认为，暂停熔断交易可以稳定市场预期，有利于市场健康稳定发展和抑制投资者的恐慌情绪，市场会出现一定的反弹，但并不构成单边反转的走势。

“这两次的熔断和2015年的股灾有根本不同，当时仓位高，杠杆高，政策态度不确定，这些负面因素现在都没有。”富国基金分析，7日的市场大涨后的资金面数据可以看到，存量的博弈资金也仍然在场，因此两次熔断后，风险释放，不用恐慌。

对于2016年的预期，多数基金表示，2016年可能是中国经济面临的一个拐点，国企改革、注册制实施、战略新兴板块推行等都有待资本市场辅助，中长期看不必悲观。市场整体中长期的发展走势并没有改变，2016年大概率将会呈现“慢牛行情”。从短期来看，由于市场估值较高，可能会出现一定幅度的调整。

国泰基金等机构认为，减持新规出台后，万亿解禁盘带来的堰塞湖将得以极大缓解。而汇丰晋信态度相对谨慎，短期来看，风险偏好将下降，市场情绪恢复尚需时间。

基金看市：

海富通基金：“王”来呵护，2016年慢牛可期

海富通基金认为，“2016年的A股市场将呈慢牛走势，在仓位上，投资操作宜在中性仓位基础上灵活把握市场涨跌的边界，在结构上更多把握中期确定性成长机会。”