资源股引领大盘走向

专题：资源股引领大盘走向

周五两市大盘跳空高开，小幅拉升后跳水稀释恐慌情绪。此后资源股全线拉升，创业板止跌回升，大盘重新翻红并引领股指走高。之前崩跌式的调整再次印证了A股市场目前仍然存在的两大铁律：一是在个人投资者占绝对多数、机构投资行为散户化、以“讲故事”和流动性驱动为主的A股市场，目前还没有慢牛的基因；二是在过去两个月里，几乎所有投研机构年度策略的一致性预期是“慢牛”。但市场最大的魅力是超预期，一致性预期大概率会出错。所以春节后必定还是会迎来艳阳天。

受供给侧改革影响，煤炭板块一马当先，大同煤业等多股涨停、钢铁紧随其后，有色贵金属也跟随其步伐。本周两位高层领导人提到了：供给侧改革，去产能。也符合2016年经济工作五大任务把其去产能列为五大任务之首。技术面、消息面双双支撑而不涨才更为奇怪。

未来A股走势很大程度上取决于钢铁、煤炭、有色等资源股是否继续走强。此类个股虽也常常忽然拉出大阳，但只要不是脉冲就好。

不过“供给侧改革”主题已然成立，但仍处在“立题”阶段，投资者对该主题的信念有限，行情激烈而短促，把握难度最高，甚至可能只是交易性机会。今年全面推进产能出清助煤炭板块走出底部确立的估值提升行情可能性不大。