万科A不复牌意在对抗宝能？H股复牌首日跌9.17%

专题：万科A

深陷“万宝之争”的万科H股昨日复牌，以下跌9.17%收盘，但万科A继续停牌。对此，业内观点认为，万科此举或许是为对抗宝能系增加筹码，突如其来的H股复牌让宝能系来不及筹措资金应对，而万科管理层的盟友则可趁机大举吸入万科H股。

昨日，深陷股权之争的万科H股复牌，首日以下跌9.17%收盘，与此同时，万科A继续停牌。虽然不同交易市场有不同交易规则，但同一公司的A股与H股不同步复牌的情况极为少见。这到底是万科股权之争的一个伏笔，还是一个反击的策略？万科此举引发了市场对其目的的猜测。

万科只复牌H股引发市场猜测

复牌并没有给万科中小投资者带来福音。昨日，万科H股低开11.35%，之后窄幅震荡前行，收市跌幅为9.17%，报20.80港元。1月5日晚间，万科在联交所发布公告称：在咨询香港地区及中国大陆的相关监管机构后，公司向香港联交所提出申请，于2016年1月6日早上9时开始恢复其H股买卖。

与此同时，万科A股继续停牌，何时复牌仍是未知数。据万科最新公告显示，公司争取在2016年1月18日或以前召开董事会会议，审议并披露有关潜在重大资产重组的消息。若未能在上述期限内披露有关事项，将向深交所提出A股延迟复牌申请。但若没有提出A股延迟复牌申请或有关申请未获深交所批准，A股将不迟于2016年1月18日恢复交易。

万科只复牌H股引发了市场的诸多猜测。业内有一种猜测认为，万科此举或许是为对抗宝能系增加筹码，突如其来的H股复牌让宝能系来不及筹措资金应对，而万科管理层的盟友则可趁机大举吸入万科H股。但从昨日万科H股股价的表现来看，并未显示有大规模资金的进入。

另一种声音则认为，A股连续触发熔断机制，带来整个资本市场估值的下行。万科管理层此时打开H股是为了砸盘，影响后续复牌的A股走势，触发宝能系平仓红线。但这种说法并未得到可靠的消息证实。

机构基金纷纷调整万科估值方式

在万科股权之争依旧胶着之际，机构如何看待万科股价，万科A复牌以后又将面临什么样的走势？

2015年12月底，在万科停牌的背景下，高盛高华称已暂停对万科A/H股的投资评级和目标价格，因为目前缺乏充分依据确定对该股的投资评级和目标价格。随后，德意志银行也表示已将万科H 股评级从“买入”调至“沽售”，并调降目标价5.6%至18.7港元。