群兴玩具16亿收购核电资产 技术领先获巨头认可

【摘要】群兴玩具1月5日晚发布复牌公告，公司拟通过发行股份并购国内核电军工设备制造厂商三洲核能，同时募集配套资金超8亿元。国内核电三大巨头均参与本次交易，公司表示，未来群兴玩具将形成以电子电动玩具、核电军工专用设备的双主业，核电军工产品毛利率水平及成长性均优于现有业务，将成为上市公司业绩的重要保障。公司股票将于1月6日复牌。(中证网)

专题：群兴玩具

经过几个月的停牌重组后，群兴玩具1月5日晚发布复牌公告，公司拟通过发行股份并购国内核电军工设备制造厂商三洲核能，同时募集配套资金超8亿元。国内核电三大巨头均参与本次交易，公司表示，未来群兴玩具将形成以电子电动玩具、核电军工专用设备的双主业，核电军工产品毛利率水平及成长性均优于现有业务，将成为上市公司业绩的重要保障。公司股票将于1月6日复牌。

技术领先获核电巨头青睐

根据交易方案，群兴玩具拟向三洲特管、中国核动力院和华夏人寿发行股份购买其合计持有的三洲核能100%股权，收购总价16亿元；同时向三洲特管、中广核资本、国核富盈、西藏广合、中合国能、永图沃通、北加凯隆、信合精诚等8名合格投资者非公开发行股票募集配套资金8.13亿元。

资料显示，三洲核能成立于2000年，产品包括核电主管道、军用主管道、民用管道设备及管配件，多年深耕核电、军工、石化等领域，拥有长达15年的核电设备制造经验，培养了一批核电军工技术专家，形成完整的核电质保体系。据悉，核电主管道设备质量和性能要求非常高，而三洲核能在核电军用主管道研发和制造行业创下了“四个国内第一”，即：国内第一家获得《民用核安全设备制造许可证》从而具有核电站主管道制造资格的企业；国内第一家实现百万千瓦级核电站主管道成套生产和预制从而成为国内第一家实现核电站主管道国产化并具有成套核电主管道制造业绩的企业、国内第一家能够按照美国ASME 标准和法国RCC-M 标准进行生产并成为国内第一家实现核电站主管道“走出去”的企业、国内第一家攻克军用主管道难题并成为军用主管道唯一合格供应商的企业。

据介绍，凭借出色的研发能力和技术创新能力，三洲核能承接了国内二代和二代半核反应堆近60%的主管道订单，现已成功交付15 套机组的核岛主管道(含预制)。现在核电三代产品中又一次提出创新工艺，与传统工艺相比且具有明显的成本优势和安全优势。

三洲核能的长期发展也得到了核电三大巨头的一致看好。交易预案显示，国内三家具备核电运营资质的企业均参与了群兴玩具本次交易，其中，发行股份的对象中国核动力院为中核集团的直属子公司，中广核全资子公司中广核资本、国家核电通过国核富盈也间接参与募集配套资金的股份认购。同时，战略投资者华夏保险将为未来布局提供有力支持。

根据交易对方的利润承诺，三洲核能2016-2018年归属于母公司净利润分别不低于1.21亿、1.93亿和2.82亿。本次交易完成后，上市公司的盈利能力将显著提高，而超过利润承诺部分的40%(2亿元总额以内)奖励给三洲核能在职的主要管理人员和核心技术人员。

公司表示，未来群兴玩具将形成以电子电动玩具、核电军工专用设备的双主业，核电军工产品毛利率水平及成长性均优于现有业务，将成为上市公司业绩的重要保障。交易完成后，群兴投资的持股比例从44.85%变为31.71%，仍为上市公司的控股股东。

核电出海将迎战略机遇

据介绍，核能作为安全、清洁、低碳、可靠的能源，在石油资源供应压力、燃烧化石能源污染的背景下已成为各国能源“低碳”发展的高效解决方案。根据我国核电“十三五”规划初步方案，预计2030年在运核电装机容量将达1.2-1.5亿千瓦，核电发电量占比提升至8%-10%，“十三五”期间每年至少开工建设5-6台机组，建设速度较此前的每年新建3-5台机组有明显提升。此外券商研究预计，内陆核电站或将在2016年重启，成为拉动核电设备需求的又一强劲动力，从而引致核电设备的巨大需求。