勤上光电溢价逾30倍收购广州龙文

【摘要】以半导体照明为主业的勤上光电(002638)，拟转型教育产业，实现双主业布局。公司今日发布重组预案，拟以14.16元/股发行1.06亿股，合计作价20亿元、溢价逾30倍，收购杨勇、华夏人寿、信中利等9名交易对方合计持有的广州龙文教育科技有限公司100%股权。(证券时报)

专题：勤上光电

以半导体照明为主业的勤上光电(002638)，拟转型教育产业，实现双主业布局。公司今日发布重组预案，拟以14.16元/股发行1.06亿股，合计作价20亿元、溢价逾30倍，收购杨勇、华夏人寿、信中利等9名交易对方合计持有的广州龙文教育科技有限公司100%股权。

同时，勤上光电还拟募集配套资金不超过18亿元。公司股票将继续停牌。

勤上光电近年营收呈下滑态势，上述收购案无疑将帮助公司发掘新的利润增长点。不过，方案中标的资产的资产评估增值率高达3152%。

方案显示，勤上光电拟以发行股份及支付现金的方式，购买杨勇、华夏人寿、信中利、张晶、朱松、曾勇、深圳富凯、北京龙啸天下及北京龙舞九霄9名交易对方合计持有的广州龙文100%股权。其中，上市公司向杨勇支付现金对价5亿元，剩余15亿元差额由勤上光电以发行股份的方式支付。

对于上述收购，勤上光电称，公司将实现半导体照明产品与K12辅导服务的双主业布局。同时使广州龙文在现有基础上实现跨越式的发展，在业务规模、品牌建设和融资能力等方面都得以显著提升。

不过，该方案也将给公司带来超过20亿元的商誉。截至评估基准日2015年8月31日，广州龙文总资产账面价值为3.10亿元，总负债账面价值为3.76亿元，归属于母公司所有者权益账面价值为-0.66亿元，采用收益法评估后，其股东全部权益价值为20.14亿元，较同口径审计后净资产评估增值20.80亿元，增值率3151.52%。

财务数据显示，广州龙文2013年1-8月、2014年和2013年分别实现营业收入5.01亿元、7.54亿元和8.53亿元；净利润分别为6885万元、4225万元和1135万元。交易对方及其他补偿义务人龙文环球承诺：标的公司2015-2018年累计实现的税后净利润不低于5.64亿元。

广州龙文并非资本市场“新面孔”，成立于1999年，主营中小学课外辅导，为国内领先的K12教育信息咨询服务提供商。2011年底，龙文教育获得信中利资本集团4.5亿的融资，曾明确表示出上市的意愿。2015年10月15日，ST宏盛曾拟发行股份购买资产并配套募集资金收购广州龙文全部股权。但双方合作计划很快告吹，ST宏盛于11月24日公告称，与广州龙文经过多次沟通与磋商后，未能在标的资产涉及的估值、业绩承诺、重组框架方案等方面达成一致，遂终止与广州龙文的重组进程。

除了超高溢价，实控人携员工持股计划捧场也是此次重组的一大看点。

勤上光电称，为提高重组绩效，增强重组完成后上市公司盈利能力和可持续发展能力，拟向李旭亮、李淑贤、梁惠棠、华夏人寿、黄灼光、华创勤上光电员工成长1号计划定增募集配套资金，发行股份数量不超过1.27亿股。募集资金将用于广州龙文“重点城市新增网点建设项目”、“小班化辅导建设项目”、“在线教育平台及O2O建设项目”及“教学研发培训体系建设项目”的建设。