上市公司靠补贴掩盖业绩不足 巨额补贴多数白浪费

专题：补贴

随着年关将至，部分上市公司有关年底获得财政补贴的公告又频现，12月份以来，107家上市公司发布公告称收到来自政府的财政补贴、补助资金等，涉及金额超过35亿元。这类财政补贴一定程度上遮盖了上市公司业绩的不足，让投资者难以看清庐山真面目。

在12月份收到补贴的公司中，补贴金额过千万的达35家，占获得补贴公司总数的1/3.*ST安泰、凌钢股份、包钢股份、深天马A等6家公司分别收到补贴金额过亿元。其中，凌钢股份收到7.92亿元补贴，成为年末的“吃补王”。

三类企业易得“红包”

凌钢股份表示，公司将上述政府补助资金确认为营业外收入，计入当期损益。而这已经是凌钢股份连续第四年获得当地政府补贴了。2012年至2014年，凌钢股份分别获得政府补助5亿元、4.4亿元和2590万元。

此外，还有部分ST公司公布获得政府财政补贴支持，这一笔“横财”，让大部分ST公司或许得以成功“保壳”。*ST沪科本周二公告称，公司子公司收到昆明市财政局决定给予的财政补贴资金9000万元。公司表示，这一补贴将对公司2015年度利润产生积极影响。

ST春晖周二公告称，开平市财政局决定给予公司发展先进装备扶持资金1200万元。此外，*ST阳化、ST荣华等公司也于近期收到政府的年底红包。

本报记者了解到，有三类企业在年底容易收到政府红包：一是受国家和政府扶植、发展得比较好的企业，这类企业往往也是纳税大户，政府会以奖金的形式补贴和鼓励它们更好发展；二是与国计民生密切相关，但发展暂时遇到困难的企业；三是业绩不佳、濒临退市，亟需政府补贴“保壳”的企业。

巨额补贴多数白白浪费

然而对于投资者来说，更大的问题不是来自于少数能在红包效应下灿烂辉煌的上市公司，而是要面对很多靠“红包”翻身的频临亏损的公司。

尽管各地政府频频向这类“企业”输血续命，但并不能改变其继续亏损的命运。300家A股中，仍然有八成上市公司在2012年~2014年获得政府补助后，2014年扣非后每股收益继续为负。