透支的纠纷

专题：

第九章　股事纠纷
第二节　透支的纠纷
　　2．1　无意透支起纠纷无意透支，是指股民在实施买入委托时，主观上并无透支的故意，但由于操作失误，多填了买入股票的数量或金额，而券商又未即时审核其资金数量，以至造成了透支。
　　无意透支，虽然股民并非有意，但由于透支的主要原因是股民造成的，所以纠纷发生后，股民仍需承担主要的经济责任，而券商因为未即时核对资金数量，也将承担部分责任。
　　无意透支发生后，股民应及时通报与券商，以便尽快寻求弥补的方法，以免损失的扩大。
　　股民刘某在购入股票时，多写了一个0，误将1万股填写成10万股，而本人帐户内只有资金9万余元，但券商接到委托单后未核查其资金余额，造成股票成交后透支数额高达90多万元。刘某发现笔误后，要求撤销交易，但为时已晚，其委托已经成交。刘某便向券商保证，由于本人失误，造成多购股票而发生透支，希望券商协助解决。同时，刘某还与券商协定，由券商提供专线，刘某在次日将股票全部抛出，一切损失皆由刘某负责。
　　次日，刘某在券商处以略低于买价抛出股票1万股，但随后立即在另一券商处以稍高于买价抛出股票3万股。券商发现该情况后，迅速报告了公安机关，并派员至交易所将刘某在它处抛售股票的款项及未抛出的股票全部划至券商处销定。在仲裁部门主持下，刘某同意将剩余股票交由券商处理，券商便将刘某的股票全部抛出，累计造成损失26万。对此，刘某以自己一时疏忽在法律上系重大误解，券商无权抛售自己名下的股票为由，向法院提起诉讼，要求券商承担其抛售股票后造成的损失20万元。
　　法院在审理该案后认为，在股票交易中，客户与券商之间是委托代理关系。客户委托券商买卖股票，必须保证自己有足够的资金或股票，而券商必须在客户的授权范围内履行其代理义务。刘某在股票的购入委托中，其笔误虽然不是其真实意图的体现，但发现后委托已经成交，不可更改，是造成巨额透支的主要原因。而券商虽按股民的要求忠实地履行了其代理义务，但一时疏忽，没有核验股民帐户上的资金数量，是造成股民透支的条件，也有一定的过错，应承担相应的责任。
　　在这起纠纷中，股民透支系疏忽大意，而券商也一时马虎并为其势付了大量资金，双方均无融资意图，不属于信用交易。在纠纷发生后，券商有权收回其全部势款。股民在纠纷发生后同意次日在券商处抛售其全部股票来弥补损失。但又在其它证券公司抛售股票，有抽逃资金的嫌疑，且股民同意券商卖出剩余的股票，故券商的行为并无不妥，至于卖出股票的时机选择是否得当，系人的意志难以左右，其后果皆得由股民承担。
　　在审理过程中，券商表示自愿承担损失5万元。法院认为，券商自愿承担的5万元损失与其应承担的责任相符，应予允许。同时判决股民刘某赔偿券商垫付的款项13万元并承担案件的审理费用。 2．2　协议透支起纠纷协议透支，是股民征得券商同意后，股民占有券商的资金购买股票，这实际上是股民与券商共同实施的信用交易行为。协议透支发生后，如遇到股票行情上涨，股民抛售股票后，除去借款外，还会有所收获，此时一般都不会发生纠纷。
　　但股民透支买入股票后，如遇上行情下跌，股民将难以偿还透支借款，这时就往往发生纠纷。而纠纷发生后，虽然股民与券商都将承担相应责任，但股民所承担的经济责任还是相当大的。在1992、1993年间，许多股民因透支后无力偿还借款，结果弄得倾家荡产甚至家破人亡。
　　根据我国的法律和股票交易的有关法规，协议透支从开始的借款协议就是不合法的。我国《货款通则》及有关金融方面的法律规定，借款合同的出借方必须是具有营业执照的金融机构，而券商特别是证券营业部的业务范围中并没有融资业务，所以券商就没有融资借款合同的缔约能力。另外，因为透支将导致股市上虚假的供求关系，引起股市的不合理波动，扰乱金融市场的稳定，违背了公平、公开、公正的三公原则，也是我国的《股票发行与交易管理暂行条例》明令禁止的，所以透支行为及其整体协议在法律上都是无效的。
　　协议透支发生后，当出现行情下跌时，卷商一般采取强行平仓的方法来预防损失的进一步扩大。一般是将股民用透支款项所购股票强行卖出，将相应款项划走，并要求股民赔偿由此带来的损失。法律界人士认为:股民向券商协议透支，这是一种借贷法律关系，因我国的证券交易法规禁止信用借货行为，故这种法律关系是无效的。但透支发生后，股民用透支款项购买股票却是合法的，因为买入股票是一种证券交易行为，法律对其并不限制，且股票成交后，其风险仅由透支的股民承担，所以股票成交后，其所有权理应归股民所有，券商只能要求透支股民归还款项，而不能对股票强行处置，从另一个角度来看，协议透支实际上是透支股民以融资所买入的股票为担保的借贷行为，券商是不能直接处置抵押物的。在股民拒不归还贷款的情况下，券商可以请求法院拍卖或变卖股票的方法来实现其债权。如果出现紧急情况，如股市的剧烈波动以至造成抵押物(股票)的大幅贬值或投资股民抽逃资金，为保护其财产不受损害，券商可采取自认为必要的保全措施，如冻结股民帐户、要求股民提供进一步的担保等等，但在实施这些措施时，必须具备以下条件:①透支股民的行为足以使抵押物的价值减少或毁损，如股市的大幅下调时客户不主动平仓还债，透支股民在其它券商处抛售股票以抽逃资金；②券商不能从容地请求法院予以救济。
　　不论是股民的无意透支，还是股民与券商之间的协议透支，当事双方都有不可推卸的责任，特别是协议透支，券商要承担的经济责任就更大一些。但尽管如此，股民在股票买卖中，还是应该谨慎行事，预防透支的发生，因为股市是一个风险之地，其股价走势具有不可测性，一旦预测失误，股民将会因为透支的发生而承担严重的经济后果。