10B股投资(4)

专题：

　

② 如投资人有未完成交收的股票余额，他能如数卖出该部分股票而不需到交收完毕再行卖出。

③ 投资人一次卖出股票的总量等于其已完成交收的股票余额加未完成交收的股票余额。

④ 投资人不同交易日买进卖出的股票只能分别清算，不能冲抵。

⑤ 不同交易日完成的交易都分别在其后第三个营业日进行清算与交收。

⑥ 回转交易适用于集中交易和对敲交易。

B股的除息和除权

B股的除息交易

由于B股实行的是T＋3的交收制度，因而它的除息交易操作方法有别于T＋1制度下A股的操作方法。首先应弄清三个日期及其含义，它们是“最后交易日”、“除息交易日”和“股权登记日”。

三个日期中首先要确定的是除息交易日。确定除息交易日是为了说明在该日以前买入或持有的股票为带息股票。其次是“最后交易日”。弄清最后交易日是为了确定该日是带息股票交易的最后一天，并借此确定“股权登记日”的具体日期。最后是“股权登记日”。根据T＋3交收制度，应该是最后交易日的第三个营业日，因为只有在这天投资人的股权登记才告完毕。如某股票除息交易日为9月1日，其最后交易日则为8月31日，其股权登记日即在9月3日（以上日期均当作营业日来计算）。

值得一提的是营业日不同于自然日，中国的营业日不等于是美国的营业日。这是因为上海B股是以美元来结算的，而美元现汇的收付由花旗银行纽约分行处理。由于两国的节假日各有不同，因而营业日的计算必须要剔除两国的节假日。T＋3的交收更准确地说是成交后剔除两国节假日的第三个营业日交收。根据上述实例，如9月3日为美国节假日，则股权登记日应延期至9月4日，尽管9月3日上海证交所仍然开张营业，是营业日。

为保证新老投资者在除息交易前后享受同等的权益，维持股价的连续性和公平性，需要在除息日对该股票的价格进行除息处理。经过除息处理的股价称为“除息报价”。除息报价的公式为：

除息报价=最后交易日之收盘价－每股现金股利

若自除息日后，该股票的市场价高于除息报价，则称之为填息；反之，则称之为贴息。

B股的除权交易

和除息交易一样，除权交易也需弄清三个日期，即最后交易日、除权交易日、股权登记日。这三个日期的计算方法和原理与除息交易相同。但除权报价的计算方法与除息交易不尽相同，这里重点介绍除权报价的计算方法。

送股除权报价=最后交易日之收盘价／（1＋送股比例）

配股除权报价=（最后交易日之收盘价＋配股价×配股比例）／（1＋配股比例）

送股与配股同时进行的除权报价=（最后交易日之收盘价＋配股价×配股比例）／（1＋配股比例＋送股比例）

除息与配股、送股同时进行的除权除息报价=（最后交易日收盘价－每股现金股利＋配股价×配股比例）／（1＋送股比例＋配股比例）

经除权处理之后的价格称为除权报价。除权日后，如股价超过除权报价则称为填权；反之，则称为贴权。

　　四、B股送股、转增股本、分红和配股的规定

B股与A股在分配操作情况上的不同

B股与A股在分配上是同股同权，但具体操作情况不同

(1)送股和转增股本

送股后转增股本是登记公司在股权登记日(即最后交易日后的第三个工作日)按照上市公司方案将股票自动记入投资者的股票账户。

(2)派发现金红利

上市公司与登记公司签订代理发放协议并在距股权登记日三个工作日前将红利款汇入登记公司指定账户。登记公司确认收到红利款后通知上市公司，并将领息股东名单提供给指定结算会员。指定结算会员书面确认后，从登记公司领取红利并转入其客户的资金账户内。