如何加仓操作

专题：

　

　　很多交易者不知道如何适当的进行加仓，结果造成不当的部位成本结构。所谓加仓，是指既有部位已经获利，而且当时的价格趋势还继续发展，交易者为了取得更大的获利而扩大部位规模。首先让我们看看一些错误的加仓方式。最初是 1 口合约，开始获利之后，追加 2 口合约，然后再追加 3 口。这种加仓方式，将造成部位成本结构头重脚轻。换言之，在越高的成本价位，持有的合约口数越多。请注意，每经过一次加仓，整体部位成本不但会提高，而且是加速上升。万一行情回调，后果将不堪设想。头重脚轻的部位，只要行情稍微来回，就可能勾销整体部位的获利。

　　恰当的加仓方法 ，要让最多口合约持有最低的成本，随着价格趋势朝有利方向发展，后续追加的合约口数越来越少。如果起始部位为 10 口合约，接着加仓 7 口，然后是 4 口、 2 口、 1 口。这种加仓方式，与前面的头重脚轻结构不同，虽然每次加仓会造成整体部位的成本增加，但增加速度会持续减缓。所以，万一有价格趋势反转，也不会立即侵蚀部位成本。这种加仓的 成本结构，类似埃及金字塔，底部比较大，头部比较小 。读者不妨想想，如果埃及金字塔采用“头重脚轻”的结构，恐怕很难在 4 600 年的时间考验之后仍然继续挺立。交易的情况也是如此。如果采用颠倒金字塔结构，很容易就会倒塌，所以务必要确定底部最大。

稳当持久

我有一位朋友，他从事小麦期货交易，起始资本只有 2 000 美元。在一次大行情的启动点附近，他买进 2 口小麦合约。几天之后，部位赚了不少钱，足以承担另外 2 口合约的保证金。随着行情继续发展，他很快又买了 2 口合约。通过这种方式操作，继续了几个星期。由于部位持续获利，每隔几天就能累积足够的保证金加仓，而且加仓所需的时间越来越短。因为部位越来越大，获利也越来越多，所以能够更快累积加仓所需要的保证金。两个月之后，他已经持有 30 多口合约，总值超过 5 万美元。可是，好景不长，多头走势最后还是结束了，于是价格开始向下反转，而且跌势相当猛烈。下跌走势对于部位获利的侵蚀速度，快于当初上涨走势的获利累积速度。价格上涨过程中，只有最初购买的合约，得以享有全程获利，这些合约的数量最少。后来购买的合约口数相对较多，且是由多头走势中取得的，获利也相对最少。价格下跌过程中，情况刚好相反，开始呈现损失的合约数量累积得很快。几星期后，先前累积的获利就完全消失了。这是因为他的态度过于激进，不知道如何进行加仓，没有通过妥当的资金管理计划扩大部位。