动态跟踪——防止风险的利剑(8)
专题:
(七)机场港口调研
16. 上海机场
该公司主要为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务,经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,同时经营其他与航空运输有关的物流业务,综合开发,经营国家政策许可的其他投资项目。
从2000年起,公司投资了浦东国际机场、候机楼等优质资产,自此,公司开始利用浦东、虹桥两大机场的资源优势,依托“一市两场”的运营管理模式,明确“一体两翼”的业务格局。自1998年起,公司连续入选上海本地上市公司盈利15强。
该公司市场垄断地位突出,独占资源优势。同时,上海机场位于我国经济发达的长江三角洲,远景规划定位于亚太枢纽机场。作为一个拥有独门生意的具有高度垄断资源的优质公司,收入来源主要是国际航线的收费,约占总收入的60%以上,这是其他机场所不具有的。
17. 深圳机场
深圳宝安国际机场位于珠江口东岸的一片滨海平原上,距离深圳市区32公里,场地辽阔,净空条件优良,可供大型客货机起降,符合大型国际机场运行标准。深圳宝安国际机场实行24小时运行服务。
深圳宝安国际机场是中国境内第一个实现海、陆、空联运的现代化国际空港,也是中国境内第一个采用过境运输方式的国际机场,陆路有广深高速公路、机荷高速公路和107国道连接香港、澳门、广州、东莞、惠州、中山和珠海,机场拥有千吨级泊位的客货运码头,海路通过水翼船和香港、澳门、珠海连接,空中有直升机连接香港、澳门,集疏运条件十分优越。往来于香港和世界各地之间的航空器可以采用最简便的方式在这里起降和进行客货运作,机场对客货的运作管理采用国际通行做法,提供中国境内最为快速和便利的服务。深圳宝安国际机场以中国经济发展最迅速的三大中心地带之一的珠江三角洲区域为依托,有着丰富的航空客货资源以及一流的硬件和软件,是任何一家航空公司飞往中国的良好选择。
深圳宝安国际机场占地面积11平方公里,拥有跑道(3400m×45m)、滑行道各1条,可供世界上最大型的客货机起降,现有客货机坪总面积58.8万平方米,停机位57个,其中廊桥机位24个,A、B两座候机楼总面积14.6万平方米,可满足年旅客吞吐量1600万人次的要求,停车位2000个,并拥有年处理货物30万吨的航空货站及广东省出入境旅客最多的码头。
深圳宝安国际机场于1991年10月12日通航,投入使用以来,航空业务持续高速增长。1993年5月16日,该机场正式成为国际机场,从1991年到1996年,短短的五年时间,深圳宝安国际机场就跃升为中国第四大航空港。2003年深圳宝安国际机场旅客吞吐量突破了千万人次大关,步入世界百强机场之列。
深圳宝安国际机场是民航总局规划的全国四大航空货运中心之一,拥有37个国家的国际航权,现有20多家国内外航空公司使用深圳机场。目前深圳宝安国际机场已开通国际国内航线120多条,通达国内外90多个城市。
18. 盐田港
盐田港位于深圳市东部,东与大、小梅沙田比邻,西接沙头角,南与香港九龙半岛隔海相望,北靠横岗、龙岗工业区。港区深入大鹏湾湾底,水域纵深约20公里,湾内沙滩不发育,水深条件和天然掩护条件较好,是我国少有的天然良港。
公司主营港口运输、高速公路和隧道营运、码头的开发与经营、货物装卸与运输、港口配套交通设施建设与经营、港口配套仓储及工业设施建设与经营、集装箱修理、转口贸易、货物及技术进出口等业务。
经过近9年的高速发展,现在公司已发展成为拥有12家控参股企业,其中控股企业8家,参股企业4家,形成了以港口集装箱装卸业为龙头,以疏港高速公路和隧道营运为支柱,以仓储、运输、商品混凝土等为配套的产业格局。
当时,林园发现市场中“机场”、“高速公路”、“港口”股价低估,因此,他去了上海机场、盐田港进行调研。调查结果,机场是靠飞机起降来实现利润的。对上海机场的调研,他主要看其起降次,以及未来上海机场的功能定位上。
牛市初期“满仓”“捂股”(1)
当林园判断市场可能已经进入牛市初期时,便采取“满仓”、“捂股”以迎接牛市到来的投资策略。他个人认为:首先,要满仓。只有满仓,在牛市中才能赚足。要知道,牛市中一开始就赚足对每个投资者都是非常重要的,过去的经验告诉他,有很多股民,在牛市初期时,由于受到过去熊市的影响,一直赔钱,人变得特别小心、胆小。他们这时习惯用少量仓位去买卖股票,而牛市的特征是涨多跌少,他们的仓位也会越来越重最后可能到了牛市的顶点时才满仓,这样又形成了前面赚的钱还不如后面赔的多,算总账可能还要赔钱。而牛市初期就采取满仓操作,牛市中多为胆大的人赚的多,形成良性循环,越胆大赚得越多,这样才能够踩准牛市的节奏。
动态跟踪——防止风险的利剑(9)
而对于盐田港这样的公司,实际上可以说是一个投资公司,主要盈利来源是李嘉诚公司的分红。李嘉诚在全世界的港口业务中具有垄断的地位,林园初步感觉盐田港盈利是比较“轻松的”,买入长线“不吃亏”。盐田港唯一让他没有大量买入的理由是未来“增长”的不确定性。他觉得不如买上海机场好,要买未来增长空间能看得见的。据报道,中国的航空公司未来五年内要购买700多架飞机,现有飞机的总数要增长一倍。机场效益的增长完全可以预期。因此,他对这类公司的买入顺序是机场、高速公路、港口。
什么时候做什么事
有一次,林园去无锡,当地的一个朋友请他吃饭时说:“林园,过两年你将是一个很可怕的人。”(这位朋友这两年跟林园投资贵州茅台赚了几倍。)随着时间的推移,林园当初的预测都一一被证实。朋友认为,将来,不管林园说什么,大家都会相信,林园已然成为了这些人心目中的“神”。实际上,如果真的出现那种灵验的情况,林园就能不轻易说了。
动态跟踪——防止风险的利剑(10)
三、亲身感受你投资的公司
泡泡吹大时赚钱才最爽
最近老有人打电话问林园,股票已经涨了这么高了,卖不卖?他说“你要是觉得高了,你就卖,反正我是不卖”,林园目前投资的大方向仍是“持有”。
三年布阵
证监会恢复新股发行后,有人请教林园,会不会去申购新股?林园肯定地回答:“不会。”他认为恢复新股上市,直接的结果就是扩容。目前股市炒作需要更多的资金,他不会受新股的影响。林园坚持自己的投资策略,那就是三年内满仓、持有、等待、贪到底。
牛市初、中、末期的操作方法(2)
四、2007年将是A股最好的时期
牛市初、中、末期的操作方法(1)
林园把牛市划分为三个阶段:牛市初期、牛市中期和牛市末期。针对市场的变化林园会采取不同的操作策略。
数字说话(1)
投资是一种经济活动,经济活动的通用语言是数字。我们的财富增长的过程都是用数字表示的,股票投资者的财富显示在证券账户上,就是一堆数字,而投资者所做的事就是与数字为伴。研究事物,通常会利用统计的数字去揭示事物的客观规律。企业的财务部门是企业必不可少的部门,财会之所以发展成今天一门重要的学科,就是因为它把一个企业的经营情况用数字进行了描述,依据数字信息,企业的经营者就知道该怎样做。林园讲过,买股票就是买企业,你要做到与这家上市公司的老板一样了解公司恐怕是不可能的,而且你也很少有林园那样的专业精神去到处调研,你了解知道企业经营状况的唯一途径就是研究企业的财报。所以,了解财报数字背后的含义对你很重要。
数字说话(2)
4. 在盈利总数大的公司中去选 航母总是能在大风大浪中平稳运行,一家企业赚钱多了,证明了它的市场地位;企业的各种发展都需要钱,技术改造、产品升级、市场拓展、规模扩大等等;而这些又进一步确保了它的市场地位,投资这些企业几乎可以终身相伴。国内上市公司中,这样的企业并不在少数,如招商银行、贵州茅台、五粮液、上海机场、铜都铜业等。那些盈利总数只有几百万元的公司不要选,因为这点钱很难有剩下来用作二次投资的,这样第二年的业绩就很难保证。更重要的是企业钱多了,即使股价不上涨,分红也是很可观的。比如2006年的分红状元——驰宏锌锗,以每股收益5.3152元的高价成为中国沪深两市第一绩优股,而其向全体股东每10股送红股10股派发现金红利30元的分红方案,更是创下了中国A股历史上最大的分红纪录。所以,选择这样的公司往往会有意外惊喜。
数字说话(3)
在企业利润包装、盈余操纵愈演愈烈的今天,现金流量信息能帮助投资者看清企业的真正面目,更真实地反映企业投资价值,从而减少投资风险。现金流充足说明企业的经营情况好,承受风险的能力强,投资者的信心就会增强。由于历史现金流量与未来现金流量是相关的,因此对于投资者关心的企业支付股利的能力,是可以通过历史现金流量做出预测的。国外研究表明,企业股票的市场价格与利润指标的相关性越来越小,与企业现金流的相关性却越来越大。从中看出,证券市场也证明了企业价值与现金流息息相关。在分析企业偿债能力时,仅仅根据流动比率和负债比率等指标,很难准确判断企业真正的偿债能力。因为流动资产中既包括货币资金和短期投资等变现能力很强的资产,也包括应收账款、存货等变现能力不很确定的资产,还包括根本无法变现的待摊费用等。而现金流量中的现金,是实实在在的、可以立即用于偿还债务和其他支出的保证。因此,根据现金流量计算出的偿债能力指标,可以准确地反映企业的偿债能力。
在盈利高的知名品牌企业中去选
品牌是企业的“脸面”,即企业形象。一个好的品牌商品往往使人对生产该产品的企业产生好感,最终将使消费者对该企业的其他产品产生认同,从而能够提高企业的整体竞争力。因此,品牌战略实际上已演变为企业为适应市场竞争而精心培养核心产品,再利用核心产品创立企业品牌形象,最终提高企业整体形象的一种战略,是企业用来参与市场竞争的一种手段。
“巨人”般的品牌
林园在投资深发展掘取第一桶金后,获得启发:能够带来财富成倍增值的潜力股具备两个看似矛盾的条件——拥有巨人般的品牌,婴儿般的股本。当初的深发展就是这样的股票。第一笔交易林园以88.45元的价格买入深发展5股。后来,深发展进行拆股,1股拆成32股,随后股价又冲上100元,这种几何式的增长能让财富更快地增长。
选择你认为10年后仍然能够“存在”的企业
在行业盈利出现拐点时选择企业
企业的发展也是有波动的,不论企业所在行业是否属于周期性行业。市场变化都会带来波动,波动就会给企业带来风险。同时,市场的波动会引发人们对未来的预期,也就影响到人们的消费行为,可能有些消费发生萎缩,使得企业的产品销售发生萎缩,最终影响企业的利润成长。同样的问题也会发生在贸易当中。所以,企业的盈利状态长期来看是波动的,当波动曲线出现拐点的时候,企业会向相反方向运行下去。当企业由亏损转为盈利,意味着企业的内部和外部环境可能发生有利的变化,但这并不意味着企业能持续向好的方向发展。比如某个企业受到当地政府的财政补贴,企业的报表上一下增加了很多利润,但其他的因素都没有发生变化。下一个会计年度,没有了补贴,企业的情况一下又回到了过去。所以,拐点不意味着企业发生了根本性变化,但这是一个信号,这个时候就应该注意这些公司,研究他们出现拐点的原因是什么,是企业内部治理发生了根本性的变化,还是某位神通广大的人物对企业进行了手术;是企业经营状况得到了改善,还是收到了意外之财。还有很多因素都可能引起企业盈利的拐点,所以,这个时候是选择股票的时候,是挑选投资重点的机会。