动态跟踪——防止风险的利剑(9)

专题：

　

而对于盐田港这样的公司，实际上可以说是一个投资公司，主要盈利来源是李嘉诚公司的分红。李嘉诚在全世界的港口业务中具有垄断的地位，林园初步感觉盐田港盈利是比较“轻松的”，买入长线“不吃亏”。盐田港唯一让他没有大量买入的理由是未来“增长”的不确定性。他觉得不如买上海机场好，要买未来增长空间能看得见的。据报道，中国的航空公司未来五年内要购买700多架飞机，现有飞机的总数要增长一倍。机场效益的增长完全可以预期。因此，他对这类公司的买入顺序是机场、高速公路、港口。

　　（八）房地产调研

　　19. 万科Ａ

　　该公司是中国大陆首批公开上市的企业之一。公司以中国大陆市场为目标，以房地产为核心业务，涉及进出口贸易及零售投资、工业制造、娱乐及广告等业务。投资重点主要集中在上海、北京、天津、深圳等中国区域经济中心。

　　目前万科房地产业务已经扩展到全国20个大中城市，并确定了以珠江三角洲、长江三角洲、环渤海湾区域三大城市经济圈及其他重点城市为中心的发展策略。

　　公司大力推进产品与服务创新以引领行业变革，培植自身在未来的核心竞争能力。近年来，万科的品牌价值进一步得到体现，成为中国房地产行业排名第一的驰名商标。

　　20. 百仕达控股

　　百仕达控股是一家以发展中国房地产为主、投资中国能源及公用事业为辅的综合型公司。公司总部设立于香港，在中国的营运总部设立在深圳。

　　集团下的主要成员有：附属公司－百仕达地产有限公司，该公司是集团在中国从事高档房地产开发业务的公司；联营公司-威华达控股有限公司，是集团在中国投资电力、城市燃气公用事业及能源业务的旗舰公司；威华达控股有限公司的附属公司-百江燃气控股有限公司，是集团在中国城市燃气公用事业的投资及管理公司。

　　百仕达集团旗下公司管理先进，业绩卓越，不仅赢得了业界和消费者的尊重，还受到了境外投资者青睐。2003年3月恒指服务有限公司将该集团列为“恒生200综合指数”以及只有86家上市公司加入的“恒生中国内地综合指数”。

　　百仕达控股上世纪90年代在香港上市，上市价1.28元，其资产净值是按百仕达花园的房子每平方米作价5600元计算的。当股价跌到0.5元时，林园认为，这意味着以每平方米2800元买百仕达花园，应该是十分划算了。没想到买入之后，公司股价一路跌到0.19元。林园一咬牙，越跌越买，一直买到了公司市值的大约30％，这些股票在手里“一攥”就是好几年。当年有一位跟着林园买这只股票的股民，中途忍不住煎熬斩仓走了。但是，林园终于笑到了最后：几年过去后，这只股票上涨了32倍！为什么能够“捂”住这只股票？林园的经验是，密切关注公司经营情况，只要公司基本面不发生变化就不退出，熬不住了就到百仕达花园里转转，坚定一下持股的信心。

　　（九）汽车行业调研

　　21. 宇通客车
　　该公司是我国客车行业的龙头企业，同时也是亚洲生产规模最大的大中型客车生产企业之一。在国际市场中，中国客车制造企业已经具备了明显的竞争优势，稳健的经营风格一直是资本市场看好的重要原因，公司的非系统性风险在同行业中最小，优异的经营和现金管理能力是公司具备价值投资的最大亮点；出口和产能扩张是公司未来的主要看点。

　　公司主要经济指标连续多年平均已超过50%的速度增长，连续8年获得中国工商银行AAA级信用等级，被中国企业形象认定委员会认定为AAA级企业。宇通客车拥有行业内唯一的一家国家级技术中心和行业首家博士后科研工作站。

　　宇通品牌在“2003?2004”中国500最具价值品牌评估中以53.84亿元的品牌价值被评为中国500最具价值品牌第95位。“宇通客车”品牌被国家质量监督检验检疫总局和中国名牌战略推进委员会授予“中国名牌产品”称号。2004年宇通客车继通过国家强制3C认证后，9月又顺利获得了由德国管理体系认证有限公司（DQS）颁发的ISO/TS16949:2002版质量管理体系认证证书，这是国内首家获此认证的客车企业。