三年布阵

专题：

　

证监会恢复新股发行后，有人请教林园，会不会去申购新股？林园肯定地回答：“不会。”他认为恢复新股上市，直接的结果就是扩容。目前股市炒作需要更多的资金，他不会受新股的影响。林园坚持自己的投资策略，那就是三年内满仓、持有、等待、贪到底。

　　林园认为，他选择的都是未来三年盈利确定的优质公司，大盘扩容最多也只能在短时间改变它们股价上涨的速度，不能改变它们的盈利情况。再说，发行的新股中，按他的标准可能好公司也不会多。这些公司相对目前市场上很多优质公司，其发行价也不会“便宜”，选择不慎要“吃亏”。

　　他在2003年满仓买入了贵州茅台、五粮液、云南白药这批优质的上市公司，一直持有到现在，仅贵州茅台三年送股分红加上这次股改送的现金、权证、送红股，其三年前买入的“本钱”早已收回，到目前为止投资收益超过8倍。五粮液分红、股改送股、权证，收益也超过了4倍。另外，云南白药的收益也很好。

　　他坚持自己的投资理念，在熊市中买入并坚持持有这些优质的上市公司，在三年前开始他的投资“布阵”，现在，三年前种下的“种子”已长成了参天大树。三年过去了，他又对未来三年进行“播种”，买入招商银行和上海机场等个股，然后坚持持有三年。林园相信在以后三年内，这些优质的“种子”又会给他带来丰厚的回报。这就是林园经常说的“每年都有意外超常的收益”。

　　林园的“持有”是指：买入股票后，股票的上升趋势一旦形成，坚决不抛。包括这些股票的分红到账后，他会将这些红利继续买入这只股票。这就使得他在这批股票里的资金越滚越多。例如贵州茅台，前三年的分红他都又投入买进了贵州茅台，而其股改所送的现金他也用来买入贵州茅台，包括他卖出的贵州茅台认沽权证的钱，也立即买入贵州茅台新股。这样他每年贵州茅台股票数量是在不断增加，但如果手里有“新的资金”，他就不再买入贵州茅台了，因为它的累计升幅过大，但会坚持“持有”它，因为他坚信贵州茅台会每年创出新高的。对于“持有”，他的原则就是在“持股”不减少的情况下“持有”。

　　实际上，在他的熊市投资策略里，有一个很关键、很重要，但又难以把握的因素——选股。以下介绍林园的“熊市选股宝典”：

　　1. 绩优大盘指标股。（如招商银行，武钢股份，宝钢股份）买入理由：估值合理，它们成为领头羊的可能性最大，它们会首先上涨150%从而带领大盘走出熊市。因为这些股票参与的投资者众多，这时大多数投资者也在它的身上赚到了钱，那时股市自然也进入牛市的初期。

　　2. 低PE、高分红的价值被严重低估的股票。（如铜都铜业，云天化）买入理由：它的共同的特点是太便宜（严重低估），具有极高的防守性，若大市再跌一半，三年它们也能赚一倍，分红派息，息率也大于5%。

　　3. 绩优的小盘股。（如云南白药，丽江旅游，马应龙）买入理由：从熊市到牛市，小盘股赚得最多，能够带来意外收益。现在已没有人按盘子大小来作为买入股票的标准，这时，优质的小盘股确定性好，估值也合理，适量参与，能让他分享它们股本扩张带来的收益。

　　4. 品牌公司。（如五粮液，伊利股份）买入理由：五粮液，股改认沽价为7.96元/股，现价买风险不大；伊利公司，激烈市场竞争拼出来的强势公司，已形成二分天下的垄断公司，少量参与。