成交量

专题：

　

成交量代表交易者与投资者的活动，市场上发生的每单位成交量，都同时涉及 两个人的行为：某位交易者卖出1股，另一位买进1股；或某人卖出1口契约，另一个 买进1口契约。每天的成交量，是当天所交易的契约或股票数量。 在图形中，成交量通常都被绘制为柱状图----它的高度代表每天的成交量（参 考图32－1）。成交量柱状图的位置，通常都并列在价格走势图的下侧。成交量的变 动，代表多／空双方对于价格波动的反应。成交量的变动可以提供线索，显示价格 趋势将继续发展或反转。

成交量与价格需要配合分析： A.在上升趋势中，成交量放大代表价格将持续走高，买进或加码。 B.如果价格暴涨而成交量至少大于平均水准的一倍以上，这可能是回光返照的 暴发性走势，应该调紧多头部位的停止价位。 C.如果价格上涨到先前的峰位附近而成交量明显相对缩小，这种空头背离代表 头部的讯号，将多头部位反转为空头。 D.价格在恐慌性大量中暴挫，这类卖压高潮的底部通常会受到重新测试，调紧 空头部位的停止价位。
E.白银价格创新低，但成交量低于D点----这是重新测试卖压高潮底部的典型现 象，回补空头部位转而做多。 F.价格创新高，成交量放大，情况类似于A点，继续持有多头部位。 某些交易者不重视成交量的资料。他们认为，价格已经充分反映市场中的所有 资讯。他们说："交易的盈亏是以价格为为准，不是成交量。"在另一方面，专业的 玩家知道，分析成交量可以进一步了解市场，提升交易的绩效。

成交量的衡量有三种方法：

1.实际交易的股数或契约口数。举例来说，"纽约证交所"(NYSE)就是以这种方式报导成交量，这是衡量成交量的最客观方法。

2.所发生的交易笔数。举例来说，"伦敦证交所"就是以这种方式报导成交量。这种方法比较不客观，因为某笔交易可能是100股或5000股。

3.某特定期间内（例如：10分钟或1小时），价格跳动次数的"跳动量"。所谓"跳 动量"，是以价格跳动的次数来代表成交量。美国的大部分期货交易所，盘中都不报 导成交量，当日冲销者利用跳动量来估计实际的成交量。

4.成交量可以反映买／卖双方的活动。如果比较两个市场的成交量，可以显示 某个市场的交易比较活络，流动性比较高，相对于成交量比较小的冷清市场，流动 性高的市场比较不会产生严重的滑移价差。