成交量的相关指标

专题：

　

交易者经常透过数种技术指标来分析成交量。某些交易者追踪成交量的5天期指 数移动平均（EMA）。它的斜率代表成交量的趋势（参考第25与第32节）。很多人也 采用"量能潮"指标(On-Balance Vilume)与"承接／出货"指标。

量能潮

量能潮（On-Balance Volume,简称OBV）是葛兰碧设计的指标，在New Strategyof Daily Stock Market Timing一书中有详细的解释。OBV最初在股票市场中被用来 做为一种领先指标，但随后也被运用到期货市场。 OBV是一种持续累积的成交量，它的读数每天都会升降，这取决于当天收盘价高 于或低于前一天的收盘价。如果股票价格收高，代表多头赢得当天的胜利：当天的 成交量加入前一天的OBV。如果股票价格收低，代表空头赢得当天的胜利：当天的成 交量由前一天的OBV中扣减，如果收盘价不变，OBV也保持不变。 OBV的升降经常发生在价格的转折之前----换言之，它是一种领先指标。葛兰碧 认为，"量是价的先行指标"。

群众心理 价格代表价值的共识，成交量代表市场参与者的情绪，它反映交易者在金钱上 与情绪上的投入程度，以及输家的痛苦程度（参考第32节）。OBV（量能潮）是一种 持续累积的成交量，它显示交易者对于市场的投入程度，以及所涉及的情绪强度。 OBV创新高，显示多头的力量十足，空头受到打击，价格可能继续上升。OBV创 新低，显示空头的力量十足，多头受到打击，价格可能继续下跌。当OBV形态与价格 形态之间发生背离的现象，代表群众的情绪与群众的价值共识之间产生矛盾，群众 的行为通常是以情绪----而不是理性----为主导，所以"量是价的先行指标"。 交易讯号 OBV头部与底部的形态，其重要性高于指标读数的绝对水准。指标读数取决于何 时开始计算量能潮。如果OBV的升降与价格的涨跌相互配合，则当时的趋势受到确认，如果价格与OBV都创新高，上升趋势将继续发展。如果价格与OBV都创新低，下降趋 势将继续发展，交易的方向应该顺着OBV所确认的趋势（参考图33－1）。

图33－1 量能潮：当OBV的走势与价格走势相互配合，趋势受到确认。OBV的上 升趋势线A可以确认价格的涨势，OBV在三月份向下突破趋势线A，这是卖出讯号。四 月份出现两个放空的讯号，首先，OBV与价格在四月初发生空头背离，两个星期之后， OBV向下跌破趋势线B，这是第二个放空的讯号。OBV的下降趋势线C，可以确认价格 跌势----继续持有空头部位。七月份，OBV突破下降趋势线C，回补空头部位。

1.OBV创新高可以确认多头气势如虹。价格可能进一步走高，这是买进讯号。OBV创新低可以确认空头气焰嚣张，价格可能进一步走低，这是放空讯号。

2.当OBV与价格之间发生背离的现象，这是最强烈的交易讯号。如果价格上涨之 后拉回，然后又翻升而创新高，但OBV的第二个峰位下滑，这形成空头背离的强烈卖 出讯号。如果价格下跌之后反弹，然后又下滑而创新低，但OBV的第二个谷底垫高， 这形成多头背离的强烈买进讯号。长期背离的重要性大于短期的背离。如果背离的 期间为数个星期，其讯号强度大于数天之内所完成的背离。

3.假定价格处在交易区间内，如果OBV突破之后而创新高，这是买进讯号；如果OBV突破之后而创新低，这是放空讯号。