海利克精算指标

专题：

　

约翰·海利克(John Herrick)是美加加州的一位技术分析师。"海利克精算指数"
（Herrick Payoff Index，简称HPI）是他在私人的交易讲座中所提及的一种指标， 该指标在1980年代初期被纳入Computrac的技术分析软体，并因此而逐渐风行。 HPI可以协助侦测承接与出货的情况。大部分的技术指标都仅衡量价格或成交 量，但HPI同时考虑未平仓量、价格与成交量，它可以确认有效的趋势，协助判断反 转。
HPI的结构 海利克精算指标可以根据每天的数种资料进行计算。你可以采用某单一契约的 价格、成交量与未平仓量，但比较适当的方法是考虑全部交割月份的成交量与未平 仓量，而价格则取交易最活络的交割月份契约。 HPI使用每天的最高价、最低价、成交量与未平仓量，至少需要三个星期的资料， 才足以反映有意义的讯息。由于计算过程相当烦琐，需要仰赖电脑的协助（参考图

35－1的工作底稿）。

图35－1 海利克精算指数：工作底稿：HPI是衡量价格、成交量与未平仓量的变化。价格是采用平均值----当天价值共识的平均值，计算过程复杂，最好由电脑
处理。 HPI＝Ky＋(K－Ky) 其中Ky＝前一天的HPI

K＝ [(M-My)*C*V]*[1±(1*2)/G}]

M= 平均价：换言之，（最高价＋最低价）／2

My＝前一天的平均价

C＝ 1美分价格走势的价值（所有交割月份契约都采用相同的常数）

V＝ 成交量

I＝ 今天与前一天的未平仓量差值（取绝对值）

G＝ 在今天或前一天的未平仓量中，取较低者

在K的定义中，根据下列方式决定"＋"或"－"：如果M＞My，符号为"＋"；如果M＜My，符号为"－"。 HPI仅可以采用每天的资料，不能使用每周或盘中的资料，我们不能计算每周的 未平仓量。每周的成交量可以加总5天的成交量，但未平仓量不能加总（译按：成交 量是发生在某期间之内的流量，可以加总；未平仓量是发生在特定时点的存量，不 能加总。对于每周的资料来说，当然可以取星期五的未平仓量，但这会破坏HPI的意 义，因为未平仓量的衡量基准不同于价格与成交量）。