忠告1 不熟不做，不懂不买（4）

专题：

　

一名股东曾经请教巴菲特对医药类股票的看法。他说，这不是伯克希尔公司所擅长的领域。当然，这只是在1993年巴菲特购买布里斯托尔?梅耶斯?斯奎泊医药类股票之前的情形。

巴菲特补充说，“我这么说并不意味着这个领域没有好的投资机会。”

他真正想说明的意思是，尽管医药类股票不是伯克希尔公司擅长投资的领域，但可以肯定的是，在医药领域无疑同样拥有非常出色的公司。在某种程度上，巴菲特认为医药类股票和被其列为禁忌的科技股类似。巴菲特坦言自己没有能力预测这类科技公司的业绩，因为他对目前的技术发展状况知之甚少，至于竞争对手的未来技术发展趋势更是一无所知。

巴菲特想告诉投资者的是，对于这类科技股和医药股来说，也许其他人比他更擅长——但是他认为，即使是那些所谓的专家，也并不一定完全值得信赖。对于投资者来说，它们充满着风险和变化。

巴菲特因为只在他了解的范围内选择企业，所以对伯克希尔所投资的企业一直有高度的了解。他建议投资人：“仅在你的竞争优势圈内选股，但这并不取决于这个竞争优势圈有多大，而是取决于你如何定义形成优势圈的参数。”

有些股东曾批评巴菲特划地自限，使得伯克希尔没有机会接触如网络业等具有极高投资潜力的产业。巴菲特反驳道，投资的成功在于你能否老老实实地承认自己所不知道的东西。他进一步解释说：“投资人并不需要做对很多事情，重要的是能不犯重大的过错。”

活用巴菲特炒股原则

一位姓李的股民深得巴菲特“不熟不做”之真传，他说：“我对B股和H股这两种股票，一向敬而远之。几年前，B股对内地居民放开时，B股也是像现在一样被疯狂炒作。我当时想，看起来B股确实比A股便宜很多，应该有很不错的收益，思来想去，决定开个B股账户尝试一下。不料，我还没行动，B股的价格就开始直线下降。后来才知道，当我们纷纷买入B股时，炒家根本不管A、B股的价差，全部发牌给中国投资者了。因此，我得出了这样的结论，境外的股票并不比我们内地的好玩。

其实，不管从炒股历史还是从资金方面来看，仅凭咱们一般投资人的力量，要获胜，是很不容易的！原因很简单，无论QDII还是个人，对外国股票和外国市场都不熟悉。所以，不熟的先不做。”

另一个活用巴菲特投资原则的是张女士。

她的选股诀窍就是亲自考察公司，发现那些价格远低于实际价值的公司。

张女士购买的第一只股票是×××，在她购买这只股票之前，她先是仔细研究了公司的状况，然后才决定买进的。她说：“×××的股价当时在4元左右。经过我的仔细研究，发现公司拥有的各商店、楼房等固定资产加起来，远远超过市值，如果再加上每年的销售收入，这只股票的收益一定会非常可观。”随后，她又亲自走进这家公司的几家商店，发现顾客很多。通过和店员交谈，张女士得到的反馈也相当不错。实地考察了一段时间之后，张女士觉得自己看中的这只股至少还会有一半的潜力，于是她大胆地买进了自己有生以来的第一只股。

“巴菲特认为考察公司是最重要的事，这是最明智的作法。如果你要投资哪只股票，你能不去现场反复考察吗？而有很多股民在股市投下几万元、几十万元，却如此轻率。”她告诉朋友，“巴菲特有一个经典案例，当年美国运通公司遭遇‘色拉油丑闻’，所有人都抛售这家公司的股票，导致公司股价狂泄。可巴菲特来到零售店观察了一天，看见很多人还在刷美国运通公司的卡。他因此相信，只要美国运通公司还有生意做，它就一定会好起来。于是，巴菲特逢低进入，大赚一笔。”

近几年，国家一直对房地产市场进行调控，很多人视地产股为畏途。张女士觉得目前的房地产市场还是很有潜力的。她专程赶到她想投资的房地产公司售楼中心观察，发现房子卖得非常好。另外她还发现，业主们在网上对这家房地产公司的评价都很高。经过一系列的研究和准备之后，她最终以5元左右的价格购入该房地产公司大量的股票。后来，这家房地产公司的股票让张女士赚到了两倍于本金的银子。

“我在一个大型的交易所，问过一位十分有名气的基金经理，他说，优秀的基金经理每天的时间是这样安排的：1/3的时间调查上市公司、1/3时间与投资者沟通，最后剩下1/3时间才看盘。在研究公司方面，专业人士都这么认真，我们有什么理由不认真研究公司呢？”亲自考察公司，已经成了张女士投资前必须做的功课。当然，也有发生误会的时候，有一次，某商场的服务员对她不停地的问长问短产生了怀疑，还以为是竞争对手来刺探情报。这时她就回答说：不为了买你们公司的股票，我哪会这样？！

张女士坦言：自己不喜欢那些炒概念的高科技股，而是对身边看得见、摸得着的股票注意力多一些。正如“巴菲特投资吉列剃须刀，因为男士离不了。”

不管是哪只股票，张女士选股，一选一个准，而且回报率都是翻番的。个中原因，基本上都是遵循了巴菲特“不熟不做”的原则。