趋势投机的力量（14）
专题：
当然，目前中国证券市场主要还是中国人自己的游戏场所，但随着QFII额度的不断增加，中国证券市场成为全球投机者乐园的日子不会很遥远。
新华社述评文章在“拓宽投资渠道推动多层次资本市场建设”中的第一条就是讲“大、优、强”，通篇没有提泡沫两字。政府看来会尽量少出专门针对股市的利空，这不失为“亡羊补牢”之举。
即便如此，还是为政府的治理能力日益提高叫好。莫对市场品头论足，让市场给资产定价去吧。“天要下雨，娘要嫁人”，市场本身有涨跌规律，谁也改变不了。
“从来就没有什么救世主／也不靠神仙皇帝
要增值自己的财富／全靠我们自己”
敬畏珠峰
2007-08-21
知道自己不善于做什么，远比知道自己善于做什么重要得多
招行Ａ股当前36元左右的股价，距离我们当初投资时预测的目标价转眼就接近了。即使今天有朋友问我，我依然说就是涨到60元、80元都很正常，但那是索罗斯近期思考的概率问题了。我们近距离的目标已经提前一年完成。
当初我们在2000年卖出A股，接着有机会买进较低的B股，并碰上2001年B股开放井喷，其后将B股全面清仓，运气与纪律起到相当作用。
年年岁岁花相似，岁岁年年道相同。
去到青藏高原的，没有人是奔着青藏高原上面的洼地去的，一小部分人如王石就是奔珠峰顶去的；大多数人也是以能上到更高海拔为荣。如我和我公司部分员工2006年自驾车经川藏线去到西藏，就将车开到了海拔5300米的珠峰大本营，近距离观赏了珠峰面貌，也为此虚荣了一些日子。但登顶，对我们这样的体质，想也没想过。
珠峰，我们永远敬畏的目标。到了5300米，已经很满足啦。
知道自己不善于做什么，远比知道自己善于做什么重要得多。我们喜欢、也擅长去平原发现真正的价值洼地，那就空出现金等机会出现时，再去用现金填平价值洼地吧。
冲顶、登顶的事，谁喜欢谁去吧，那是极少数人的专利，我们自己知道自己不是那块料，就免了。否则很可能命丧于稀薄空气中。
字字万金/忠言逆耳
2007-10-27
巴菲特：买股票宜保持冷静，忌错过升浪而迷惑
《香港经济日报》20071025
股神巴菲特（ＷａｒｒｅｎＢｕｆｆｅｔｔ）在悉售中石油（０８５７）股票后，突然重游阔别１０多年的中国，地点选在大连。
巴菲特表示，中国股市表现非常强劲，当有这么多人愈来愈醉心炒股，他们应注意是用什么价钱去购买，不应兴奋过度，因为不同国家的股市总有一天会走到极端，就像美国高科技热潮。他比较谨慎，当很多人对股市趋之若鹜，报章头版就刊载股市消息，就是该冷靜的时候。
上海Ａ股在两年內上升５倍，面对高通胀和负利率，愈来愈多人把资金投入股市，寄望赚取更高回报。巴菲特告诫投资者，不要因错过升浪而迷惑，买股票不是要解決资金贬值，最好是保持冷靜。但他笑言，多数人不爱听这些意见。中国股市表现非常强劲，可能还有小量价格相宜股票，但要点石成金，相当困难。巴菲特说：“我喜欢人弃我取，很高兴当年发掘中石油，现在要物色这类价值被低估股票，要比数年前困难。”
当年《证券市场周刊》用“复制巴菲特”的标题，报道了包括我们在内的几家私募基金的多年投资历程和心得，我那时还对标题有保留意见，因为我们是碰巧做成了价值投资，与复制模仿无关，而是不谋而合。