第十章 长期持有：如何拿得住(4)

专题：

　

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　　第四节决心：死了都不卖巴菲特能做长期投资的第一颗非常与众不同的心是决心。

　　随便认识一个女孩,是小事,只需要有一些花心；但娶一个女孩,却是一桩大事,需要很大的决心。

　　做一件小事,只需付出很少的精力、很少的时间,不需要什么决心；但做一件大事,往往需要付出很多的精力、很多的时间,必须下很大的决心。

　　巴菲特是决心最坚定的长期投资者,在投资界,没有人比巴菲特更以长期投资而闻名。

　　他的决心到什么程度：死了都不卖。

　　"

　　我最喜欢持有一只股票的时间是：永远。

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　　①"我和查理都希望长期持有我们的股票。

　　事实上,我们希望与我们持有的股票白头偕老"。

　　②"我们喜欢购买企业。

　　我们不喜欢出售,我们希望与企业终生相伴"。

　　③巴菲特在伯克希尔1986年年报说："我们可以公开声明,我们希望永久地保留我们的3种主要持股：大都会/ABC公司（CapitalCities/ABC,Inc）、GEICO、《华盛顿邮报》。

　　"

　　股市中有两种对立的持股策略：长线与短线。

　　长线是长期持有,选对了一只股票后就长期持有。

　　短线是短期持有,选了一只股票后,根据对行情走势的判断,高抛低吸,波段操作。

　　很多人认为短线持有只是玩玩,输赢都没有多少钱,但像长期投资,而且用很多钱长期投资一只股票,是一件大事,需要下很大的决心。

　　说起来好像很复杂,其实很简单。

　　长期持有像是一生情,短线操作像是一夜情。

　　在生活中,大部分人都知道应该追求一生情,但在投资中,大部分却喜欢追求一夜情。

　　大部分人是短线波段操作,经常是今天买,明天就卖,只持有一夜,巴菲

　　第十章长期持有：如何拿得住

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　　①［美］珍妮特·洛尔著：《沃伦·巴菲特如是说》,海南出版社,1998年,第169页。

　　②WarrenBuffett:BerkshireHathawayAnnualMeeting,1996.③［美］珍妮特·洛尔著：《沃伦·巴菲特如是说》,海南出版社,1998年,第168页。

　　特称之为一夜情,巴菲特说这些人根本不配做投资者,只是投机者。

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　　我认为把这种频繁交易的机构称为投资者,就如同把经常体验一夜情的人称为爱情主义者一样荒谬"。

　　①短期内快进快出,根本不是投资,而是投机。

　　中国人对短线操作有一个更加通俗的说法,炒股。

　　有人讽刺炒股套牢的人,炒股炒成股东。

　　因此,有人开玩笑地说谈恋爱谈到后来结婚的人：长期套牢了。

　　真正相爱的人不愿只是一夜情缘,而甘愿相守一生做永久的伴侣。

　　巴菲特不炒股,不做差价,宁愿主动套牢,甘心情愿长期做股东,甚至愿意与喜欢的公司相伴一生,作永久性股东：②"我们希望你将自己想象成为公司的所有者之一,对这家企业的股票你愿意无限期地持有,就像你与家庭中的其他成员合伙拥有一个农场或一套公寓那样。

　　"

　　并非所有的女孩都值得一生相伴,但确实有些女孩值得一生相托。

　　（幸运的是,我们只能娶一个老婆,但我们却可能拥有好几只好股票。

　　）并非所有的股票都值得永久持有,但确实有一些股票值得一生持有。

　　既然要做一辈子的股东,你就不会考虑短线买入、卖出做什么差价,你就会慎重考虑公司未来的长期发展前景。

　　因为你的利润只能来自公司盈利的增长。

　　婚姻幸福的秘诀是,与真正值得爱的人一生相守,到死都还爱；投资成功的秘诀是,与真正值得持有的优秀公司股票一生相守,死了都不卖。

　　巴菲特坚决反对做短线：如果你不想持有一只股票10年,就不要持有这只股票10分钟。

　　什么意思？巴菲特的意思是,如果不想长期持有,你就根本不要买。

　　如果你没有做长线的打算,根本就不要做什么短线,这样不但不会赚钱,甚至还会亏钱。