新发现和新发明
专题:
第十三章 新发现和新发明
历史上,每次萧条过后,总会有某种新发现或新发明刺激经济发展和社会进步,并带来另一次繁荣兴旺。富尔顿(Fulton)发明的蒸汽机和惠特尼(Whitney)发明的轧棉机迎来了发展的新时代。
1849年,在加利福尼亚发现金矿引发了一轮繁荣的浪潮。从那时起,铁路的兴建开拓了美国的中部和西部地区,这种新的运输方式带来了社会的巨大进步。
圣经告诉我们,旧的去了,新的会来取代它们。运河船以及公共马车的消失为铁路——一种新的运输方式——的出现扫清了道路。接着还出现了许多新发现、新发明以从新的炼钢工艺,美国因此成为一个工业国,取得了巨大的进步。20世纪初,汽车的发明与发展使运输产生了变革,并启动了另一轮给成千上万人带来就业机会的繁荣浪潮。随后出现了各种化学上的发现与发明,人造纤维和其它化学产品增进了社会的进步与繁荣。通常,当我们处在萧条的深渊而且万物皆废的时候.某种新发现或新发明总能引发经济上的转折以及另一轮繁荣兴旺。(gpedt股票学习网 http://www.gpedt.com整理)
莱特(Wright)兄弟发明的飞机启动了另一轮繁荣浪潮,它导致了还未达到顶点的运输速度的提高。这种最伟大的运输方式使世界各地更紧密地团结在一起,并使人们以和平和经济目的联合起来。将来,飞机还能带来多大的繁荣仍需观察,但是它在各个运输领域内的作用正在日复一日地增进,而且它的机会是无限的。飞机还存在一个问题。这就是更便宜的和更轻的燃油。这个问题肯定会得到解决。当燃油载荷下降,并变成有效载荷时.航空运输对于快运、货物和乘客来说都将成为最便宜,也是最快的运输方式。这将有助于革新经济,并带来另一轮社会繁荣。
原子能
1945年,美国通过使用自己研制的原子弹赢得战争。原子弹以许多人的生命为代价给日本造成了巨大的破坏,同时它也缩短了战争.并拯救了无数本会因为战争的拖延而失去的生命。原子能的伟人发明可能超乎普通人的理解,而且它可能足以解决飞机的大难题.它能给飞机提供廉价的燃料.并通过将现在的燃油负载转变为有效负载而极大地减轻飞机的重量,这不仅可以提高速度.还可以增加货物和乘客的数量。它可以给乘客和货物更大的空间,因为燃料能以有限的体积储存更大的能量。原子能一旦完善到比人类发明的其他燃料都便宜,那么它就可能被大量生产。这将会变革航空运输业,并有助干带来更大的繁荣。不仅是原子能,太阳能和风能都可可能在将来带来廉价的能源.并使许多行业产生变革。这可以降
低成本,使消费者得益.并使消费者以同样的钱获取更多的商品,这就增强了购买力,因为众所周知,当成本降低的时候,消费就会增加。当物价在我们的承受范围内时,我们可以买无限量的东西。原子能是未来廉价能源的关键,而且这种新发现的前途无量。
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短期价格调整的时间周期(3)
1943年7月15日,最高点146.50点,指数进入了以前的抛压区,并且在一系列底部之下。调整必将出现。(gpedt股票学习网 http://www.gpedt.com整理)
历史上的大炒家
第十四章 历史上的大炒家
现在比1932年前更难获利吗?
第一章 现在比1932年前更难获利吗?
第六章 平均指数量要涨磁的时间跨度
第六章 平均指数量要涨磁的时间跨度如果你有道琼斯工业股平均指数每次涨跌的时间长度记录,并且知道涨跌的幅度,那么你就能够说明未来市场的运动周期,并在每个重要时间循环——以往重复次数最多的循环——的尾声,警惕转势的出现。在下表中,指数后的字母“A”代表上涨,其后是上涨的时间。而字母“D”代表下跌,其后的天数表示市场从上个指数位下跌所经历的时间。
江恩小传
结 论《华尔街四十五午》就此结束。我在华尔街的实际经历可以追溯至1902年——47年前。这些年已经让我明白我最宝贵的财富是时间。我对时间最好的利用是获取知识,知识远比金钱可贵。
第二章 交易股票的规则
第二章 交易股票的规则
道琼斯30种工业股平均指数的3日图
第七章 道琼斯30种工业股平均指数的3日图我将道琼斯30种工业股平均指数作为趋势指标,不仅是因为道氏理论(Dow Theory)非常完美,还因为平均点指数确实反映了大多数个股的趋势。但是,在上涨的时候,某些个股的时间周期比平均指数的短,而有些则较长。熊市中也是如此。某些股票可以比平均指数早几个月见底,而有些则较晚。但是,当市场到达最后的最高点或最低点时、平均指数确实是一种有效的指引,因为它对于确定买卖的阻力位非常重要。铁路股个均指数正在慢慢地绝迹,而且不再与工业股平均指数协调一致。公用事业股平均指数正处在强势,它与工业股平均指数的协调性比铁路股平均指数强得多。我的建议是跟上道琼斯30种工业股平均指数,并追踪这些成分股的趋势,然后盯着那些有着同样趋势的个股进行交易。在过去的几年中,铁路股平均指数与工业股平均指数的涨跌幅度未能保持一致,因为在大多数清况下,工业股比铁路股的走势强,而且涨速快。出此,根据道氏理论研判铁路股平均指数是否与工业股平均指数步调一致是很愚蠢的。你要做的是观察那些处于强势或弱势的个股,择机交易,并将工业股平均指数作为—致趋势指标,同时运用我给你的所有规则。(gpedt股票学习网 http://www.gpedt.com整理)这些平均指数并不是一种真正的平均。从1897年至1914年,它是根据12种股票计算出来的。到了1914年12月,它们变成了20种股票,随后又变成了30种股票。尽管平均指数很有效而且也确实给出了趋势的确定信号,但它们并不代表这些股票今天的实际价值,因为平均指数在计算时已经考虑了分红和拆股。我所说的真正的平均指数是在任何时候购买100股这30种股票的成本,而不考虑分红和拆股。例如,1949年6月14日,道琼斯平均指数按现在的计算方法是160.69点。但如果将那天30种工业股平均指数的最低价除以30,我们得到的是52.27点,这是正确的平均指数,而正是那时买进这些股票的真实成本。6月14日,杜邦公司(DuPont)拆股后价格发生了变化。1949年6月28日,在杜邦公司拆股后计算平均指数的最低点,就得到了48.59点,而通常计算出的最低点是164.65点。如果按道琼斯的公式计算,平均指数是164.65点,那时,在30种工业股中仅有—家股票的价格高于这个水平,它是卖167美元一股的联合化学公司(Allied Chemical)。而美国电话公司(Amertcan Telephone)是139美元。下一个最高价是美园罐头公司(American Can)的89.25美元,以及国家钢铁公司(National Steel)的75美元。所有其他股票远低于这个价位,有些甚至仅卖17.00美元和18.00美元一股,而大多数则在20美元左右。当然,这种计算平均指数的方法,可以使走势图失真,并使平均指数看上去比实际的价格要高得多。但是,你仍可以使用道琼斯30种工业股平均指数,并以此判断趋势,就像它是按真实的价格计算的那样。3日或3日以上的市场运动这些数字(见本章附表)将用在3日图中。它们记录了3日或3日以上的市场运动,除非指数到最高点或最低点,而且我们希望在市场非常活跃的时候抓住转机;此时我们有时使用1日或2日的市场运动。所有这些市场运动都基于日历日。使用规则是,当指数跌破3日底时,就意味着会跌得更低,而当指数突破3日的头部或最高位时,就意味着会继续上扬。但是,你必须运用其他规则,而且还必须考虑市场开始上扬时的最后一个最低点或起涨点,以及市场开始下跌时的最后一个最高点,因为这些主要的市场转折点非常重要。 —个上升的市场会在主要的波动中将底部逐渐抬高。而一个下跌的市场会在主要的波动中将头部逐渐下移,但有时市场会在一个狭窄的区间内整理,既不跌破前一轮行情的最低点,也不突破以前的头部。在平均指数或个股没有突破整理区间以前,你不能认为大势已经转向。时间周期是最重要的。市场突破头部或跌破底部的时间越长,今后的行情就会涨得越高或跌得越低。你还要考虑市场已经从极限最低位上涨了多久,或从极限最高位下跌了多久。通常,在任何行情的末期,指数可以创出新高.或略微下跌至较低的位置,然后止步不前,因为时间周期已经到了。例如1938年3月31日,道琼斯30种工业股平均指数曾下跌至97.5点。而过去在同样价值的底部出现在1935年3月18日,那时的平均指数是96点。(gpedt股票学习网 http://www.gpedt.com整理)1942年4月28日,道琼斯平均指数下跌至92.62点。这比1938年的最低点低不到5点.也比1935年的最低点低不到4点。我们的规则说明指数可以比过去的底部低5点,或比以前的头部高5点,而不改变主要的趋势。1942年4月,股市从1937年3月10日的极限最高点一直下跌了5年多,走完了一个很长的时间周期。所以,当指数跌破这些过去的底部,而又没有跌过5个点时,你就可以买进股票,,因为趋势将要开始反转。请注意3日图上的市场运动,1942年4月21日,最后—个最高点98.02点,而4月8日的极限最低点是92.69点。这是一个为期7天,跌幅不到6点的下跌行情。1942年5月11日,平均指数涨到了99.49点;在3日图上,这比4月21日出现的最后一个头部高,因此市场将上扬。从5月11日开始, 一场3天的下跌行情出现了,指数跌到了96.39点,下跌3.30点:随后直到1946年5月29日,指数再也没有低于这个价位。通过研究3日图,以及高低点依次上移的走势,你可以看到这些走势图是如何指明仅含有正常调整——时间周期的调整和价格的调整——的上升趋势的。30种工业股平均指数的3日图运动本书记载的数字代表了从1912年至1949年7月19日的平均指数的3日运动。本书后的3日图从1940年11月8日开始,表示了那个期间的每一个3日运动。
江恩访谈录
附录二 江恩访谈录
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