市场泡沫化论的始作俑者(3)

专题：

　

“从利润、回报率和其他指标来看，70％的内地上市公司没有达到国际标准。”

这是迄今为止对2005年以来中国股市大幅上涨公开表示担忧的第一位政府高层官员，很多媒体和投资人都把成思危这番讲话，解读为中央准备运用有形之手挤压股市泡沫的重要信号。

中国A股市场的“泡沫化”争论，终于导致了上证综指在3000点下方持续了约２０个交易日的盘面出现了松动和瓦解的现象。1月25日、26日，A股市场终于出现了大跌，上证综指在25日创下了8年来的单日最大跌幅。30日，即成思危讲话的第二天，股指再度疯狂跳水，深成指暴跌600余点，跌幅超过8%，再度刷新了本轮牛市行情以来的最大单日跌幅。同时，上证综指也暴跌100余点。嗣后的20多天，在政策面保持相对平静的情况下，大盘再次出现了做多上升行情，这20来天的攀升格局让投资人觉得市场调整已经结束。然而，就在前一天股市还艳阳高照、千股飘红的情况下，2月27日，A股市场再次上演类似1月底的惊魂跳水，而这一次比上次来得更猛烈、跌幅更大，事前没有任何征兆。上证指数一度接近跌停，收盘大跌8.84%，创出了1996年12月17日以来的单日最大跌幅。在个股方面，两市合计有928只个股最终被封死在跌停板上，投资者的万亿市值在一天之中蒸发殆尽。至此，一次中级调整态势正式确立。

中国股市2月27日逾8%的暴跌，却在不经意间过了一把“作为世界金融中心”的瘾。中国香港、美国、英国、德国、法国、日本、俄罗斯、韩国的股市，甚至巴西、阿根廷、墨西哥、南非等相对边缘的股市，都前所未有地跟随中国A股度过了一个“黑色星期二”（见图2-1、图2-2、图2-3、图2-4、图2-5）。

“中国股市打了一个喷嚏，全球股市也跟着感冒了”，花旗银行中国首席经济学家沈明高如此认为。和本次中国股市A股大跌的不期而至一样，没有人想到这竟然引发了一次全球范围的“黑色星期二”。

打开全球地图，我们可以看到，此次跟随中国股市“感冒”的国家和地区几乎遍布全球，从亚太地区到南亚次大陆、从欧盟到俄罗斯、从北美到南美、甚至南非股市，无不追随中国上演了高台跳水的好戏。对中国来说，获得这样一呼百应的“号召力”自然是第一次；而上一次类似的场景还要追溯到2001年由美国9.11恐怖袭击事件引发的全球股灾，但当时已是跌无可跌的中国股市却“独善其身”。