2.4 投资者普遍有心理偏差（2）

专题：

　

股市投资比上述各项专业难度更高，因为潜在的高回报率吸引了大量的人才。可是，又有多少人付出了比其他那些专家更多的时间和精力，来研究投资市场的学问？为数不少的人，不愿意做功课，却总是不时想从朋友处、证券商处，或其他各种渠道打听所谓的内部消息，或者十分注意报纸的所谓股评、推荐。这些消息往往都是免费的，而免费的信息往往都是靠不住的。

况且，市场上任何信息都有其目的。很多股民热衷于打听相互对股市的看法，或者所谓专家对股市的看法，其实是无益的。总之，不劳而获(或少劳多获)的心态有多种，甚至可以说是无处不在。不愿付出艰苦的劳动，是不可能长期从市场上得到想要的回报的。

贪念怪圈：“咱来就是要赚钱的”

人人都知道贪不是好事，可是绝大多数人，由于人性本身的弱点，戒不了贪欲，每每总想追求利润最大化。主要表现在以下4方面。

首先，本来通过基本面、技术面已经选了一只好股票，走势也可以，只是涨得慢些便耐不住性子，通过打听消息想抓只热门股先做一下短差，再拣回原来的股票，结果往往是左右挨耳光，这边套牢，那边踏空[1 踏空：投资者因看淡后市，卖股票后，该股价却一路上扬，或未能及时买入，因而未能赚得利润。]1。

其次，很多人都认识到高抛低吸、滚动操作可获得较大的利润，也决心这么做。可一年下来，却没滚动起来，原因就是抛出后，没有耐心等其回落，经不住诱惑，又想先去抓一下别的热点做短差，结果适得其反。

再次，一年到头总是满仓[2 满仓：是指投资者将资金全部买入了股票，而手中已无现金。]2。股市呈现明显的波动周期，下跌周期中，90%以上的股票没有获利的机会(到目前为止，我国仍未实行做空机制)。可不少股民就是不信这个邪，看着盘面上，一有飘红的股票就手痒，总抱着侥幸心理，以为自己也可以买到逆势走强的股票，天天满仓。本想提高资金利用率，可往往一买就套。绝大多数投资人在股票市场上失败的原因，往往是下手过重，或曰“交易过量”。他们往往期盼一夜暴富。在这种巨大利润的遣使下往往铤而走险，他们会忽略相对应的巨大风险。

最后，还有一种表现就是我们常看到的“赚小钱赔大钱”的现象。大多数投资人由于贪欲遣使，当赚了钱时，觉得“二鸟在林，不如一鸟在手”，急于获利了结。而当赔了钱时，又死不认账，企图扳回平手，而导致越输越大。有经验的投资家都知道，在输的时候戒贪难，而在赢的时候戒贪，更是难上加难。有人甚至认为，在赢的时候，不能戒除贪欲，是获得巨大成功的最后障碍。要有正确的风险管理，前提是戒贪。但戒贪实在是一件很难做到的事。

恐惧魔咒：“天哪，还要跌多少”

一轮熊市下来，股民们个个都伤痕累累。等股价跌到地板价了，这时有很多人实在受不了折磨，加上家人的埋怨、生活的负担，终于忍不住“杀出”了。这种“怕”的心情，会持续影响很多年。当然散户如果不割肉[1 割肉：在买入股票后，股价下跌，投资者为避免损失扩大而低价(赔本)卖出股票的行为。]1，机构就拿不到足够的筹码，筹码不够，自然就不会去拉升，股价也就涨不上去。只有等散户们割了肉，等机构们吃饱喝足了，那么离第二次行情发动就不远了。

其实，经验丰富的投资家也有“怕”，只是他们的“怕”和普通投资人正好相反。投资家“怕”市场，但不怕自己。他们对市场十分“敬畏”，但对自己却十分自信。普通股民正好相反，普通股民对市场毫无畏惧，因此往往在最高点买进，而在最低点卖出。但是他们也有怕，那就是怕自己。在市场一涨再涨达到接近最高点时，他们怕自己误了班车，而不怕市场已经十分脆弱；而在市场一跌再跌，接近最低点时，他们怕世界末日到来，急于抽身逃跑。

所以，成功投资家的贪和怕，只不过和普通投资人正好相反。投资家是在普通股民贪的时候怕，而在普通股民怕的时候贪。普通股民的“怕”，还表现在投资决策时，既犹豫不决又容易冲动。普通股民的“怕”，是非常容易相互感染的，从而表现出一种强烈的群体性。当人们的情绪相互感染时，理智便不复存在。

道理虽然简单，但做起来却非常难。因为它要求一个人能脱胎换骨地改造自己。就好像戒烟、减肥，其实方法都不复杂，但是又有几个人能持之以恒坚持到底呢？一个人如果心理素质不好，则往往会偏离正确的市场分析方法，以主观愿望代替客观分析，也常常会背离风险管理的基本原则。所以一句话，要想战胜对手，就要先战胜自己。不能战胜自我的人，绝不可能在投资市场取得最后的成功。