白手致富之道(6)
专题:
企业英雄榜
在学校,人们讨论着哈姆雷特(Hamlet)是英雄还是软弱无能者?李尔王(King Lear)是愚笨的或只是一个贪婪女儿的牺牲者?拿破仑(Napoleon)是一个伟大的将军或掠夺土地的暴君?但却从未讨论过以沃尔玛超市致富的山姆·华顿(Sam Walton)是坏人还是英雄?以经营超市来赚钱是一件好事还是坏事呢?迪斯尼的麦可。伊斯那(Michele Eisner)究竟是一个富有的猪还是一个企业救星?
乔·蒙塔纳(Joe Montana)是全美知名的美式足球明星,他对社会的贡献,几乎已被美国人奉为神明一般。毋庸置疑地。他有他的贡献,但是和山姆,华顿或克莱斯勒的李·艾科卡(Lee Iacocca)比起来,谁是英雄?谁提供更多的工作机会?
艾科卡不会像乔。蒙塔纳般地在球赛第四节时从落后情况下反败为胜,但是他让克莱斯勒公司从1981和82年间的艰难环境中浴火重生,业务蒸蒸日上,试想如果艾科卡失败,将会有什么情形发生?
这样将不只使克莱斯勒的115948位员工丢掉工作,更使得其他相关行业的员工如轮胎业、钢铝业、汽车玻璃业、座椅皮革业等会因克莱斯勒的倒闭而被迫遣散;艾科卡不只拯救了克莱斯勒。也拯救了30万以上的员工,但乔·蒙他那又拯救了多少员工呢?
蒙塔纳让球迷蜂拥进入球场看台,间接保住了卖票和卖热狗者的生意,这虽是一件好事,但艾科卡所保住的工作机会与卖热狗的不同,它是那些每小时工资三十美元、拥有高级技术阶层的工作。超过30万个员工要感谢艾科卡付给他们丰富的薪水,使他们可以度假,买第二幢房子、有钱让小孩子上大学。
奇异电子总裁杰克·魏奇(Jack Welch)比歌星艾尔顿·约翰(Elton John)重要吗?帮助默克公司(Merck)发明了许多新药,以对抗疾病的罗伊·韦格罗斯(Roy Vangelis)博士比演员朱蒂·斯特(Jodie Foster)黛安娜公主(Princess Diana)、篮球明星贾克·欧尼尔(Sbaquille O’Neal)更重要吗?如果请一般人投票,大家可能会投选致奇及韦格罗斯一票;但实际上当肯甜甜圈(Dunkin Donut)广告中的面包师,可能比上列大部分入选还要有名。
在商业上,我们通常称两种人为英雄,一种为创立公司的人,另一种为使公司持续经营的人。这些人在90年代正在全世界执行着资本家的任务,正如亚当·史密斯所说的“一双看不见的手”努力地推动着公司的经营,事实上他们的努力一定会使亚当·史密斯刮目相看。
只可惜名单中女性及少数民族很少,只有盖普服饰创始者之一的多莉丝·费雪(Doris Fisher)是女性,希望未来更多的女性及少数民族有机会负责经营上市公司。或许在读完这本书之后,林奇的三个女儿玛丽(Mary)、安妮(Annie)、贝丝(Bath),及罗斯查得(Rothschild)的两个女儿白娜丝(Berns)和沙斯采(Sashay)会被激励,努力成为其中之一。
美国公司的领导者们不是一群只想在全球各地高尔夫球场上开着草皮车的守财奴,弗雷德·史密斯(Fred Smith)并不是因为想赚钱而创立飞达快递(Federal Express或称FedEx),当时史密斯已经相当富有,他只是想自我挑战,建立一个比邮局更好的邮务系统。因为史密斯的成功,使得邮局也迎头改进,现在不论雨天、下雪、下冰雹,在美国境内邮件甚至可以隔夜送达。
一般人就是因为他们的快速致富,而将之与抢银行的恶棍、诈欺的艺术者归为向类,人们认为这些企业家们自己付自己一千万元薪水,而后离城度假,其实这些钱大多不是来自他们的薪水,但却常为嘲弄者所忽略。
其实,他们的财富大多来自所拥有的公司股票。通常你在公司的阶级越高,越有可能是拿股票红利而不是现金,公司会配给主管阶层“股票选择权,(Option),也就是能在特定的股价买进某单位数的股票。但这些做法只有在公司赚钱而股票上涨时才有利,如果公司不赚钱而股价下跌,这些人只
能眼看着损失,反不如领高薪来得划算。
股利可以激励人心
发放股票的方式,将使公司的领导阶层与股东站在同一阵线,当股票上涨使一些领导阶层获利,其他投资者也同样可以从拥有的股票中分红,如此就成了双赢的局面。
所以,不要因迈克尔·伊斯涅尔(Michael Eisner)从自己的迪斯尼股票赚进五千万而对他发出嘘声,反而应该要欢呼才对,因为迪斯尼在他的领导下兴盛起来,进而带动股价上涨《在十年内上涨十一倍》,不论大小投资者都可因此而获益。
其实伊斯涅尔这么做并不完全为了钱,像他们这类最高阶层主管,原本就已很富有,为什么还要每天勤奋、弹精竭虑工作?其实他是在享受超越其他竞争者的快感,做生意需要精明、精力及机智,主管阶层的工作绝对不像在生产线那么单调。
弗雷德·史密斯创造了就业机会,而且给邮局一记教训。在这章节中所称许的企业英雄都创造了工作机会,而且跟一般听到的工作不同,接下来我们将只谈裁员的故事。
从最近几年的新闻报告中,总令人觉得在美国已经找不到工作了,每次翻开报纸,常会一再看到有关大裁员的事,文章中通常不会深入报导细节,因为美国的五百家大企业曾在80年代裁员三百万人,而在90年代也差不多以同样的速度进行。
第五章 企业的兴衰(5)
第四章 选股实务
白手致富之道(7)
第五章 企业的兴衰(6)
第四章 选股实务(2)
白手致富之道(8)
第五章 企业的兴衰(7)
第四章 选股实务(3)
附录一 选股工具箱
第五章 企业的兴衰(8)
第四章 选股实务(4)
附录二 数字会说话
附录二 数字会说话 如果一幅图画可以代表千言万语,则在企业界,一份财务报表就足已了解该企业。无论这家公司的总裁如何在年报上粉饰太平,年报上的数据可以清楚告诉你这·家公司的实际状况。如果你倾向自己选股操作,最好还是去修一堂会计课。 从财务图表解读公司 为了协助你了解这些数字的真正意义,在此举一个标准的财务报表格式为例,文中的公司叫做康柏斯必克(Comp speak),以制造电脑影像(imagery)为主业,文中虚拟的公司创办人叫做柏克莱(Barclay)。 柏克莱是来自美国硅谷的研究科学家,他利用闲暇时间发展了一套系统,叫做界面(Interface)这个新玩意的好处在于,它可以让使甩者下指令,例如开启、关闭、转换视窗、存档至磁片等。柏克莱把自己的车库改装成实验室,并且自己组装这套新系统。协把自己的房子拿去做二次抵押,用贷款来的钱当作创业基金。 现在,我们来看看这家公司的资产负债表。资产负债表显示出一家公司的所有资产以及所有负债,这个表就像显示自己个性的优缺点一样。资产负债表的特色在于,资产及负债是等量齐观的。 资产负债表见真章 靠着柏克莱抵押所得10万美元,康柏公司就这么开张了。这笔钱完全投入新公司,在资产负债表上,公司开始的第一天,资产的部分有现金5万元,另一部分为厂房及固定资产5万元,柏克莱把一半的钱投注在生产这个新界面的生产设备上。但是,他还没有工厂,因为他的工厂就是他的车库。 接下来要谈谈折旧摊平的间题。折旧的意义在于,你所使用的工厂、办公室、机器、电脑、桌子、椅子等随着长时间的使用,会渐渐失去它的使用寿命,因此必须随着使用年限摊平其费用。美国税务机构IRS(Internal Revenue Service)允许企业可以把机器设备的折旧费用平均摊平。 当然,有几个原则要把握住。首先,上地不能摊折旧,但是,IRS对于所有物品,甚至是录音带等小杂物,都有一套折旧摊平的方法。建筑物可以完全在使用期间20至25年内摊平,但是机器设备、打字机、电脑等,折旧的时间就缩短许多顶多是3至15年,因为这些物品耗损的速度较快,但是摊平的年限仍完全就物论物处理。 康柏公司资产负债表 资产 (单位/元) 流动资产 创业日 第一年年底 第二年年底 第五年年底 现金 应收账款 存货 50,000 25,000 19,000 30,000 40,000 49,500 80,000 180,000 254,000 310,000 流动资产总额 50,000 74,500 169,000 744,500 固定资产 扣除累积折旧 50,000 50,000 10,000 120,000 34,000 500,000 250,000 净固定资产 50,000 40,000 86,000 250,000 总资产 100,000 114,500 255,500 994,000
第六章 白手致富之道
第四章 选股实务(5)
在1987年9月,投资人还不知道公司未来12季将有盈余连续增长时,你很高兴每股盈余一直增长,但你并不急着加码买进更多股数,因为耐克的股价已经从每股7元,涨到12元了。因此,你坐享其成地等着手中股价的增道,幸运的是,这时碰巧遇上1987年10月的美国股市大崩盘。这时绝大部分新闻所报导的都是负面消息,而夜线新闻实况报导更是预测全球股市将会同时崩盘,许多投资人被这些新闻误导,纷纷恐慌性地杀出手中包括耐克在内的所有持股。在这场大混乱中你不为所动,因为你知道耐克公司的营运将越来越好,而崩盘反而送你一个礼物;那就是你有机会在此时用很便宜的价格加码买进耐克股票。 耐克十二倍获利绩效增长表 会计年度 日期 结果 股价 1987会计年度第一季
数字会说话(2)
康柏公司损益表 营运绩效一览表 项目 第一年 第二年 第三年 销售收益 利率收益 200,000 2,500 400,000 1,000 1,900,000 10,000 净收入 202,000 401,000 1,910,000 销货成本 制造人工费用 产销费用 研发费用 折旧 利息费用 110,000 55,000 20,000 10,000 0 204,000 111,000 40,000 24,000 6,000 1,000,000 448,000 210,000 102,000 0 总成本 195,000 385,000 1,760,000 税前净利润 税 7,500 3,000 385,000 6,000 1,760,000 60,000 净收入 4,500 10,000 90,000 流通股数 每股盈余 10,000 0.45 10,000 1.00 15,000 6.00 柏克莱当然不感意卖出其公司的股权,但是他也是不得已的,因为他需要更多的资金投注,以便扩张其公司规模以及增购设备、存货,并且担负应收账款,支付薪资。柏克莱的成功同时也带来现金紧缩,而增资是最方便,最快速的方法。 靠着三分之一的大幅绷资,康柏公司终于撑过最困难的阶段。他的想法是,与其100%拥有一家营运拮据的公司的股权、不如只拥有一家体质健康公司67%的股权,他等于用公司三分之一的经营权来交换公司永续经营的条件。 现金流量表 现金流入 第一年 第二年 第三年 营业活动之现金流量 纯益 4,500 10,000 90,000 折旧 10,000 24,000 102,000 ___________________________________ 14,500 34,000 192,000 应收账款调整 10,000 10,000 50,000 投资活动之现金流量 出售持股 短期借贷收支 长期借贷收支 100,000 - -
白手致富之道(2)
第五章 企业的兴衰
白手致富之道(3)
第五章 企业的兴衰(2)
白手致富之道(4)
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