3.不要试图预测市场（1）

专题：

　

巴菲特的投资道路表面看来似乎是波澜不惊，实际上也经历了很多的“震感”。几乎每一个进入投资领域的人，都会不断地猜测市场的变动，试图掌握市场对自己的影响。这一条经验似乎是一条非常理智的规律，得到过很多投资大师的认可。

当然，麦克也是非常关心那些成功投资家是如何把握市场的。他在午餐上抓住机会，打听巴菲特把握市场的玄机。

但是，巴菲特却不认同这点。他对麦克说：“不要试图预测市场。市场的变化很多时候是无法去预测的。不要认为强势股票就一定不会衰落，而那些弱势股票就没有升值的希望。”

的确，巴菲特在投资火炬公司的事情上，好像能够说明这一点。

1986年底，巴菲特收到火炬公司一位大股东麦科特的信，他建议巴菲特不妨看看火炬公司的股票。火炬公司是一家位于阿拉巴马州柏明罕的保险与金融服务公司。一直以来，其业务做得非常出色，在当地很有影响，股市的反映也不错。收到这封信之后，巴菲特对火炬公司很感兴趣。他详细了解了该公司的情况，在一番周密运算之后，做出了购买的决定。为此他专门回信这位股东，感谢他的建议，表示他会考虑这支股票，而且不会给火炬公司带来任何麻烦。当然，他没有告诉这位股东实际上已经购买的情况。

但不久之后，麦科特还是知道了建议被巴菲特采纳之后的事情。因为不到一年时间，股市发生逆变。1987年股市崩盘时，巴菲特的伯克希尔公司的股价在几天之间，从大约四千美元，跌到三千美元以下，当时整个市场走势都是如此。谁也不能抵挡股市的潮流。

在这场股市大灾难发生之前，有关媒体报道了伯克希尔购入了一小部分火炬公司的股票，即使伯克希尔没有公开发布关于这笔交易的消息，麦科特还是敏锐地发觉巴菲特的确是火炬的股东了。

不久，火炬公司的高级主管证实了这笔交易，伯克希尔公司也向证管会申报了拥有权。麦科特说：“我不能证明这笔交易和我写给巴菲特的信有关，但对我来说，知道他持有火炬公司股份是件多么有趣的事。当时的股市行情不是人为因素可以去预测的，我的确充满善意。这一点巴菲特也是可以理解的。但后来我和这位奥马哈圣人共进午餐时，他可没有向我提起这件值得思考的往事。”

伯克希尔公司不断加大对火炬公司股票的投资，到1997年已经持有662,000股，相当于火炬公司的股份。当然，投资的收益还是可观的。

火炬公司是很多保险公司共同的母公司，它最大的子公司是自由国家寿险公司。公司整体的经营状况良好，随着人们对保险和金融服务的需求增大，前景很是乐观。当时，该公司不少的业务员仍然挨家挨户地登门推销保险，吸收低收入顾客，公司的业务做得非常扎实。火炬公司还拥有华戴尔与瑞德公司，这是两家金融服务公司，那时，火炬公司正转出华戴尔与瑞德公司的部分股份，公司的经营范围还在向纵深发展。

火炬公司其他主要的子公司，除了自身业务外，还承担联合美国保险公司销售老年健保辅助保险计划的工作，以及销售全球寿险与意外险公司的健康保险。这是强强联手的模式， 40多年来，尽管金融服务业曾经遭遇极大地冲击，火炬公司却仍然屹立不摇，凭借自身的优势，稳定了大多数的客户，也以品牌效果坚挺了投资者的信心。公司一直保持盈余状态，足以成为行业的表率。即使在经济动荡的时候，公司还是每年均有盈余，股息也年年增加，这份记录在纽约证交所也是极为少见的。火炬股票也因此成为投资者心目*识的“优质股”。