著名基金经理与股民分享三大选股法则

专题：

　

1.用价值投资理念，找到严重低估的股票

　　股市震荡让很多股民提心吊胆，寝食不安。石波介绍说，现在很多投资者对他讲，如果这次股票反弹后，他们就会把股票卖掉，以后再也不碰股票了。

　　对此，他认为：在讲投资之前，一定要清楚股票市场和储蓄是不一样的。石波认为，面对股市的风险，股民需要提前做好准备。

　　他举出实例说：比如对房地产公司，他让研究员把每个行业都用估值表来测算，哪些公司在深圳有土地储备，面积是多少，当时的价格就可以算到股票实际价值。把它全部买下来要花多少钱进行比较，就很容易发现哪些公司是低估的。比如去年三季度的时候，那个时候万科2300万平米土地储备，市场价值是2300亿元，那个时候苏宁环球是1400万平米的土地储备，但是总市值不到20亿元。"你说这个公司有没有投资价值？"他说，"这个时候你就可以很轻松比较出来。这个资产在股票市场是低估了还是高估了。"

　　他介绍说：根据估值表可以发现在房地产行业里，有很多的公司，实际上在二级市场买他的股票，比你买他一块地要便宜10倍。过去3年很流行去炒煤矿，买5万吨锌矿要5个亿。"我发现有一个公司总市值80个亿，可以买一个1400万储量的锌矿，这个矿实际价值是1400亿，你用80亿可以买1400亿，这就是价值投资。"

　　石波认为煤矿也是这样，西山煤电也是被低估了。通过定量分析，看这个公司有多少量，如果这个产品价格往上走的话，就意味着资产价值在增值，增值阶段买他的股票就可以享受资产增值带来的好处。

　　他据此认为：做投资第一点首先要会算账，算出这个公司到底值多少钱。然后在股票市场上就很轻松地可以买到一些被严重低估的股票，这就是价值投资。

　　2.管理层有问题的股票有风险

　　石波认为：有很多公司虽然有很好的资产，它的价值也是被低估的，但是它的管理层有问题。股民也不能投资这些公司，有很大的风险。

　　"在基金行业里，我第一个提出要品质投资。就是要对人做出判断。"石波说，他发现很多上市公司都有很好的资产，但买这些企业的股票风险很大。因为，资源其实是可以用钱买到，但是企业的人品是买不到的。

　　他表示：过去20年，中国股票市场上涨最多的股票是品质最好的公司，那就是万科。万科过去20年上涨了1000倍！20年前在深圳，会发现万科的房子品质很好，回头率特别高，对消费者的吸引力特别高。万科在上海垃圾场造的房子，上面飞机到处飞，但房子卖得比别人贵。万科管理层的品质使这个企业能够持续稳定增长。

　　3.买行业排名第一的股票

　　此外，石波认为，股民还要学会科学投资。他说：美国40年上涨得最多的股票是什么？是消费品！其实投资很简单，只要用心思考。要用科学方法克服投资风险，就是用选股模型、竞争力模型、财务数据，看年报。最近有一个股票是中国铁工，马上要上市了，看报表会吓死，它是全世界最大的IPO.可是它的年报里没有利润，销售收入在减少，实际市盈率是300倍。这个股票，300年才能收回投资。但是大家都会盲目投资这个股票。这就是没有看年报，就是在赌博。

　　有专业的投资者做这方面筛选，比如ROI水平、利润率水平、存货水平，经过这些数据一筛选就知道哪些股票有投资价值。其实中国大部分股票都没有投资价值。在美国40年持续增长的企业就6个。在中国，过去10年业绩每年都增长的公司有多少个？不超过20个。投资者必须要用一个科学的办法，把它的历史、各个方面的情况、原材料采购、销售方式、管理结构进行综合分析后，才能得出一个结论，投资才有安全的边际。

　　石波奉劝股民买在一个行业排名第一的股票，不要买第二名的股票。另外，要买有核心竞争力、没有竞争对手的企业的股票。
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