OBV的使用及分析技巧

专题：

　

　“量在价先”的股谚可谓无人不知，成交量的重要性由此可见一斑，然而，目前有关成交量的分析方法却少得可怜，ＯＢＶ是这方面最重要的一项指标，值得大家注意。这一指标的基本思路是，将股价上升和下降时的成交量分别加以考虑，上升时的成交量视为买方推动力量所引起，下降时的成交量视为卖方推动力量所引起，ＯＢＶ就是双方力量的累计数值。

　　一、ＯＢＶ指标存在的问题及其修正方法

　　由于ＯＢＶ不是直接对股价做出分析的指标，却又是按照收盘价的升或降来计算的，这样就不可避免地存在是否合理的问题，对某些个股（常见于交投清淡者）来说尤其如此。如股价在某日的大多数时间里处于下跌状态，收市前突然拉红，或者与此恰恰相反，收市前突然遭到打压，严重影响了指标试图真正反映的情况。解决这一问题，主要有两条途径：１．以收市价位于当日中心值之上或之下来决定成交量的加或减，成交量也是按照同一百分比加入或减出累计值；．利用分时如３０或６０分钟的ＯＢＶ变化值作为日线指标的修正值，以周内日线的变化值作为周线的补充。 　　还有一个较为棘手的问题，即成交量是按照金额还是手数来计算呢？对大盘而言，成交量应由金额确定，对于个股来说，成交量则应由手数计算。因为成交金额通常被视为财气指标，表示投资者可以动用资金的参与程度，成交手数则被视为人气指标，表示投资者抢进意愿的强弱，主要用于分析个股的换手情况，两者从不同侧面反映大盘运行的动力，并且基本呈同步运动。

　　二、ＯＢＶ应用与技巧

　　ＯＢＶ指标的作用，主要是用来判断量价关系即ＯＢＶ曲线是否与股价运行方向一致。尽管发明人格兰维曾指出，“当ＯＢＶ曲线向上穿过长期上升阻力线时市场势头变强，是重要的买入信号”，但是，严格地说，ＯＢＶ自身并不能发出有效的买卖信号。理由如下：量价关系通常表现为“价升量增”或“价跌量减”，使得指标难以出现“长期”的背离，尤其是处于横盘整理（无趋势）或明显的下调时，而控盘的庄股更是为所欲为。大量的实例可以证明，个股升势一旦确立，即使成交量总体呈萎缩态势，股价仍有相当一段升幅，也就是说，成交量本身的萎缩不一定表明现行的趋势即将结束。因此，使用ＯＢＶ分析时，一是要参照一定时期内的成交量状况，二是看ＯＢＶ所处状态及股价的运行情况。

　　经过较长时间的观察，投资者可以发现，ＯＢＶ应用技巧主要有两点：

１．借助成交量移动平均线，即ＯＢＶ处于上升状态且１０日上穿４０日均量线（中短线投资者可使用５日与２０日的组合）时，视为买入信号，ＯＢＶ处于无趋势状态且短期均量线下穿中长期均量线时，视为卖出信号。若仍感到难以把握，不妨直接将ＯＢＶ平滑运算即纳入均线系统；

２．运用趋势技术，即对ＯＢＶ值也画出趋势线，对“率先突破”的个股给予重点关注，因为这类个股的运动幅度通常十分可观，这可能是需要把握的最主要的使用技巧。以科利华（６００７９９）为例，去年１２月初，ＯＢＶ率先创出除权后的新高，股价仍在整理平台内，经过短暂整理后，ＯＢＶ曲线未回到原高点之下，股价再度上扬；今年８月，股价创新高后出现回调（但并未破位），ＯＢＶ已跌破低点连线的支撑，此后冲高回落，而且最大跌幅达到５０％！从中可以得到一个重要启示，“率先突破”时，无论是上破还是下破，在反抽时采取行动无疑是最好的买卖时机，ＯＢＶ刚刚出现突破时并非意味着要马上行动。