怎样投资新股

专题：

　

　　新股投资策略

　　我们比较了中美IPO新股的收益率，挖掘了影响我国IPO股票上市收益率的因素，并深入分析询价制度带给市场的影响。在此基础上，我们为投资者，特别是有询价资格的机构投资者做出以下新股投资策略。

　　第一，积极参与网下认购。

　　第二，时机选择上，应选择大盘指数相对较高的点位参与认购，规避市场下跌可能带来的负收益率风险。

　　第三，选股策略上，认购发行市盈率低于同行业平均水平，最好是低于同行业最低水平的股票。中小投资者在可以选择的情况下，应多参与大盘股配售，以提高中签可能。

　　第四，卖出策略。中国1997-2004年新股上市三个月时的平均收益率为57.54%，2003-2004年这一数据为52.93%，远远低于首日平均收益率125%，这说明了新股首日上市的投机性很强。预计市场仍将在上市首日追捧新股，上市首日收益率要高于3个月及以后的水平。所以，我们建议不受锁定期限制的投资者如果不想长期持有新股，只寻求发行与上市的套利收益，则应该在新股上市当日或之后几天抛售。

　　我国新股定价制度变迁及新股估值水平、首日涨幅的相应变化